الصين تكثف دعم اليوان مع تراجعه لأضعف مستوي منذ 2008

جعلت الصين المراهنة على اليوان في سوق المشتقات أكثر تكلفة ، في تكثيف لدعم اليوان مع هبوط العملة نحو أضعف مستوى مقابل الدولار منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008.

قال بنك الشعب الصيني اليوم الاثنين، أنه سيفرض شرط احتياطي مخاطر بنسبة 20% على مبيعات العملات الآجلة من قبل البنوك. منذ أغسطس ، سعى البنك المركزي في الصين للحد من خسائر اليوان من خلال سعره المرجعي اليومي بالإضافة إلى مطالبة المقرضين بتخصيص المزيد من العملات الأجنبية كاحتياطيات.

إن انخفاض اليوان يتسارع مع نمو الاختلاف في السياسة بين بنك الشعب الصيني (PBOC) والاحتياطي الفيدرالي الذي يتقدم بقوة. يعكس تراجع الصين ما حدث في اليابان ، حيث يسعى كلاهما للحد من الضرر الناجم عن عملاتهما الضعيفة ، مع المخاطر التي قد تؤدي إلى مزيد من التدفقات الرأسمالية إلى الخارج وتدفع المنطقة إلى أسفل.

قال بيكيان ليو، الخبير الاقتصادي في ناتويست ماركتس: «من خلال فرض متطلبات احتياطي المخاطر ، يهدف بنك الشعب الصيني إلى إبطاء وتيرة الاستهلاك ، لكنه من غير المرجح أن يغير مجريات الأحداث». مضيفًا: «ضعف العملة يتماشى مع معظم العملات الرئيسية والقوة الواسعة للدولار».

انخفض اليوان المحلي بنسبة 0.4% إلى 7.1588 للدولار، مما رفع خسارته منذ عام حتى تاريخه إلى أكثر من 11%. إذا انخفض إلى ما بعد 7.1854 مقابل الدولار ، فسيكون هو الأضعف منذ أوائل عام 2008.

ستجعل متطلبات احتياطي المخاطر الإضافية من المكلف للمتداولين شراء العملات الأجنبية من خلال العقود الآجلة أو الخيارات ، وهي خطوة قد تحد من رهانات اليوان الهابطة.

رفع البنك المركزي احتياطيات المخاطر للتداول الآجل للعملات الأجنبية من صفر إلى 20% في عام 2015 ، قبل أن يخفضها بعد ذلك بعامين ويرفعها مرة أخرى في عام 2018. وألغى بنك الشعب الصيني هذه الاحتياطيات في عام 2020 بعد أن انتعش اليوان.

كما حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) اليوم الإثنين ثباته عند أضعف من 7 للدولار للمرة الأولى منذ عام 2020 ، وهو ما يراه ليو ناتويست بمثابة إشارة إلى أنه لا ينوي الدفاع عن أي مستوى معين. يُسمح للعملة بالتحرك بنسبة 2% حول السعر المرجعي اليومي ، وقد دخلت في نطاق طولي من الطرف الضعيف لنطاق التداول.

قال ليو جوكيانغ ، نائب محافظ بنك الشعب الصيني ، في وقت سابق من هذا الشهر ، إن البنك المركزي لن يسمح بتغيير سعر الصرف «المعقول والمتوازن والمستقر أساسًا╦ مع تحذير المتداولين من المراهنة على مستويات معينة من اليوان.

قال جينغيانغ تشين، محلل الصرف الأجنبي في إتش إس بي سي هولدينغز ، إن بنك الشعب الصيني (PBOC) لديه المزيد من أدوات السياسة في متناول اليد للدفاع عن العملة.

وأكد تشين في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرج: «لم نشهد الكثير من علامات التدخل الهادف»، مضيفًا: «إذا رأينا انخفاضًا سريعًا في اليوان المرجح للتجارة ، فقد نشهد مزيدًا من التدخل المباشر أو خفضًا آخر لنسبة احتياطي النقد الأجنبي».

قد يدفع ضعف اليوان بنك الشعب الصيني (PBOC) لتأجيل أي تخفيف إضافي للسياسة النقدية حتى وقت لاحق من هذا العام. بعد التخفيض المفاجئ لسعر الفائدة الرئيسي في أغسطس ، أوقف بنك الشعب الصيني (PBOC) تخفيفه مؤقتًا هذا الشهر حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة.

تقدر بلومبيرج إيكونوميكس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيشدد خلال بقية عامي 2022 و 2023 ، وسيحافظ بنك الشعب الصيني على موقف التيسير خلال الفترة ، مخفضًا معدله لمدة عام إلى 2.45 ٪ بحلول نهاية عام 2023.