الركود التضخمي الخطر الرئيسي للاقتصاد العالمي في عام 2023

يعد الركود التضخمي الخطر الأساسي الذي يتهدد الاقتصاد العالمي في 2023، وفقًا للمستثمرين الذين قالوا إن الآمال في حدوث انتعاشة عقب التراجع العنيف وعمليات البيع الجنونية التي تمت خلال العام الجاري أمر سابق لأونه.

قال ما يقرب من نصف المجيبين البالغ عددهم 388 شخصًا على أحدث  استطلاعات إم إل آي في بلس «MLIV Pulse» إن السيناريو الذي يستمر فيه النمو في التباطؤ بينما يظل التضخم مرتفعًا سيهيمن على مستوى العالم في العام المقبل. والنتيجة الثانية الأكثر احتمالا هي الركود الانكماشي ، في حين أن الانتعاش الاقتصادي مع ارتفاع التضخم يعتبر الأقل احتمالا.

تشير النتائج إلى عام آخر مليء بالتحديات للأصول الخطرة بعد تشديد البنك المركزي ، وارتفاع التضخم وتأثير الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما أدى إلى حدوث أسوأ هزيمة في الأسهم منذ الأزمة المالية العالمية.

وفي ظل هذه الخلفية القاتمة ومع انتعاش الأسهم في الربع الرابع ، قال أكثر من 60% من المشاركين في الاستطلاع إن المستثمرين حول العالم ما زالوا متفائلين للغاية بشأن أسعار الأصول.

قالت نيكول كورنيتسر ، مديرة محفظة صندوق بوفالو الدولي في شركة كورنيتسر كابيتال مانجمنت إنك ، التي تشرف على حوالي 6 مليارات دولار: «ما زال العام المقبل صعبًا». «بالتأكيد ، التضخم المصحوب بالركود هو التوقعات في الوقت الحالي».

وفي الوقت نفسه ، يتوقع حوالي 60% من المشاركين أن يضعف الدولار أكثر بعد شهر من الآن. يتناقض هذا مع الشهر الماضي ، عندما قال ما يقرب من نصف المجيبين إنهم سيذهبون إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر بمركز طويل في الدولار.

أثرت قوة العملة الأمريكية على العديد من فئات الأصول هذا العام ، بما في ذلك العملات الأخرى مثل اليورو وأسهم الأسواق الناشئة. يمكن أن يخلق الدولار المنزلق جيوبًا من الفرص فيما يُتوقع بالفعل أن يكون عام 2023 باهتًا.

وأضاف كورنيتسر: «من المحتمل أن يضعف الدولار طوال عام 2023». «ربما ليس بشكل كبير ، ولكن من المحتمل أن يكون الاتجاه هبوطيًا، مشيرًا إلى إن الركود في الولايات المتحدة واتجاه الأسعار سيكونان المحفزات الرئيسية للعملة.

تتجه كل الأنظار إلى تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2023 مع احتمال إبطاء وتيرة النمو أكثر حيث تظل معدلات الفائدة أعلى لفترة أطول ، وهو نظام سبق أن أنذره رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

الصين وخطر استراتيجية «صفر كوفيد» على الاقتصاد العالمي

في الوقت نفسه ، تعد سياسة الصين الصارمة الخاصة بـ«صفر كوفيد» خطرًا آخر على الاقتصاد العالمي حيث تحوم القضايا على مستويات قياسية وسط احتجاجات متزايدة ضد قيود كورونا في البلاد.

وأدت الاضطرابات المتصاعدة في الصين إلى انخفاض العقود الآجلة للنفط والأسهم الأمريكية. كما انخفض مؤشر بلومبيرج الفوري للدولار.

يتوقع أكثر من نصف المستطلعين أن ينهي مؤشر إس آند بي 500 في عام 2023 في نطاق 10% أقل أو أعلى. ويتماشى ذلك مع توقعات وول ستريت ، مع وجود الاستراتيجيين في  مجموعة جولدمان ساكس ومورجان ستانلي و بنك أوف أمريكا. من بين أولئك الذين يرون إس آند بي 500 دون تغيير نسبيًا بعد 12 شهرًا من الآن، ويتوقعون جميعًا أن تؤثر الأرباح المتدهورة على أداء الأسهم.

قالت أنيكا تريون، المديرة الإدارية في Van Lanschot Kempen في أمستردام ، والتي تتمتع شركتها بنظرة متحفظة للأسهم خلال عام 2023: «سيحتاج المحللون إلى تعديل تقديرات أرباحهم تنازليًا»

وتابعت: «نتوقع أن تشهد أوروبا انكماشًا اقتصاديًا ، مثل الولايات المتحدة. من المرجح أن تكون قادرة فقط على إظهار نمو متواضع ، ولن تحقق الصين بعد الآن طموحاتها الخاصة ».

ومع ذلك ، وعلى الرغم من كل هذا التشاؤم ، قال المشاركون في الاستطلاع إن التضخم في الولايات المتحدة من المرجح أن ينخفض ​​إلى أقل من 3% في عام 2023 أكثر من أن يتجاوز 10% ، مما يعني بعض الراحة في نهاية العام.

وستكون هذه أخبارًا سارة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، الذين أشاروا بالفعل إلى أنهم يميلون إلى التحول إلى ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساسية في ديسمبر للتخفيف من مخاطر التشديد المفرط.

فيما يتعلق بالفرص ، يرى المشاركون في استطلاع MLIV فرصة لاقتناص السندات طويلة الأجل والأسهم التقنية ، من بين موضوعات أخرى. تعرضت كلتا فئتي الأصول لضربة قوية هذا العام بسبب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة.

من بين المخاطر المحتملة الأخرى في عام 2023 ، التطورات في سوق العقارات في المملكة المتحدة وكندا ، حيث يرى المستطلعون احتمال حدوث انهيار بنسبة 20% في تلك الدول أكثر من غيرهم. أدت القفزة في تكاليف الاقتراض إلى إجبار بعض المشترين المحتملين على الخروج من السوق وتحفيز التنبؤات بانخفاض أسعار المساكن.

استبعد معظم المجيبين إمكانية تصعيد الصراعات الجيوسياسية العام المقبل – على سبيل المثال ، الصين وتايوان وكذلك حلف شمال الأطلسي وروسيا.

قال إيبيك أوزكارديسكايا ، كبير المحللين في Swissquote: «ستهيمن قصة المعدلات الأعلى على النصف الأول من عام 2023». «ومع ذلك ، في الربعين الثالث والرابع من العام المقبل ، نتوقع أن تتحول تصريحات السوق نحو’ النمو المنخفض والركود».