توقعات بارتفاع هوامش أرباح «النساجون الشرقيون» خلال الربع الأول بدعم نمو المبيعات المحلية

أوصت إدارة البحوث ببنك الاستثمار فاروس على زيادة الوزن النسبي على السهم النساجون الشرقيون عند سعر مستهدف 14.6 جنيه للسهم .

وتوقعت خلال مذكرة بحثية، أن هوامش الشركة ارتفاعًا في الربع الأول من عام 2019، نظرًا لانخفاض أسعار البولي بروبلين من بداية الربع ، لتصل إلى 1,125 دولار للطن من بداية الربع ، حيث إنها انخفضت من سعر متوسط بالغ 1,218 دولار للطن في الربع الرابع عام 2018.

أوضحت أن ذلك يأتي بالإضافة لخطة الشركة لإطلاق المنتجات المحلية المتميزة لتجار الجملة في الربع الأول لعام 2019 مستهدفين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط لمنافسة المنتجات التركية، التي قد تدفع الأحجام المحلية.

وأشارت لاستقرار توزيعات أرباح الشركة، حيث أعلنت الإدارة عن  توزيع الأرباح النقدي بقيمة 1.50/للسهم، والذي يترجم إلى معدل توزيع أرباح نسبته 132% وعائد توزيع أرباح نسبته 12.2%.

و بلغت إيرادات الناسجون الشرقيون نحو  10,405 مليون جنيه لعام 2018، بارتفاع 1.7% سنويًا، و على أساس ربعي، وصل إجمالي الإيرادات إلى 2,805 مليون جنيه، ليحقق نموًا بنسبة 9.3% ربعيًا، و4.4% سنويًا.

و يرجع التحسن الربعي في إجمالي الإيرادات إلى نمو أحجام الصادرات بنسبة 21% بدعم من  الإعلان عن توقيع عقد مع أفضل عملاء الشركة في أوروبا في الربع الرابع لعام 2018، بالإضافة لنمو قوي في حجم قطاع المنتجات المطبوعة وغير المنسوجة- وفقًا للمذكرة.

و شهدت المبيعات المحلية للشركة انخفاضًا بنسبة 2% ربعيًا، نتج عن زيادة الأسعار بنسبة 5% في سبتمبر 2018، وانخفاض الطلب نتيجة زيادة القدرة التنافسية للمنتجات التركية.

وبلغ هامش مجمل الأرباح لنساجون الشرقيون 7.7% في الربع الرابع لعام 2018 منخفضًا بفارق 1.3 نقطة مئوية و3.2 نقطة مئوية سنويًا، نتيجة ارتفاع سعر البولي بروبيلين ليصل السعر المتوسط إلى 1,275 دولار للطن في عام 2018 بالمقارنة مع 1,130 دولار في عام 2017.

وعلى أساس ربعي، انكمشت الهوامش نتيجة انخفاض الأسعار وزيادة تكاليف الطاقة، وتكاليف النقل والمشتريات بين الشركات بنسبة 68% ربعيًا .

و بلغ هامش الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك 9.1% في الربع الرابع، منخفضًا بفارق 1.5 نقطة مئوية ربعيًا و4 نقطة مئوية سنويًا، بينما بلغ 10.7% في عام 2018، وهو يتماشى مع توقعات «فاروس» على الرغم من ارتفاع المخصصات (+189% ربعيًا)، ووصل هامش صافي الأرباح إلى 3.7% في الربع الرابع، حيث استقر ربعيًا نتيجة ارتفاع الدخل من الخزانة (+1445% ربعيًا) والإيرادات الأخرى (+339% ربعيًا).