مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكى يستعد لإتخاذ قرارات تمهيدية لرفع أسعار الفائدة

من المتوقع أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكى اليوم الأربعاء أنه سيسرع إنهاء مشترياته من السندات في حقبة الوباء، وأن يشير إلى التحول إلى زيادات أسعار الفائدة العام المقبل كوقاية من ارتفاع التضخم، وفقا لوكالة رويترز.

أضاف اكتشاف متغير الفيروس التاجي أوميكرون الشهر الماضي بعد التخفيض المستمر لتأثير الوباء على أداء الاقتصاد ، مستوى جديدًا من عدم اليقين لمسؤولي البنك المركزي الأمريكي الذين يجب عليهم الآن تقييم كيفية تأثير الانتشار الأسرع للسلالة الجديدة على المستهلكين والشركات، بالإضافة إلى مسار النمو والتضخم.

لا يزال المتنبئون من القطاع الخاص الذين استطلعت رويترز آراءهم يتوقعون نموًا في الولايات المتحدة بنسبة 4٪ تقريبًا العام المقبل ، وهو أعلى بكثير من الاتجاه العام ، ويتوافقون مع التوقعات ، حيث سيؤدي قلق الاحتياطي الفيدرالي المتزايد بشأن التضخم إلى إيقاف برنامج شراء السندات – المحدد أصلاً عند 120 مليار دولارفي مارس. بالإضافة إلى زيادات متعددة في الأسعار لعام 2022.

سيصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكى بيان سياسة جديدًا جنبًا إلى جنب مع التوقعات الاقتصادية المحدثة بعد نهاية اجتماعه الأخير الذي استمر يومين في الساعة 2 ظهرًا. بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1900 بتوقيت جرينتش). سيعقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمرا صحفيا بعد نصف ساعة.

على الرغم من المجهول حول أوميكرون ، فقد تجاوزت معدلات البطالة والتضخم في الولايات المتحدة أحدث توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الصادرة في سبتمبر ، ويتعين على صانعي السياسة الآن اللحاق بما يتجه إليه الاقتصاد والأسواق.

كتب الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان مايكل فيرولي في مذكرة مقبلة أن توقعات صانعي السياسة الجديدة «ستظهر عمومًا توقعات أقل لمعدل البطالة وتوقعات أعلى للتضخم» ، مما يؤدي إلى زيادات ربع نقطة مئوية في سعر السياسة قصيرة الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من يونيو.

كتب فيرولي: «نعتقد أنها مكالمة قريبة بين البحث عن ارتفاعات في عام 22 ، لكن أعتقد أن احتمال ارتفاع  إلى ثلاث أضعاف هو أكثر بقليل».

سوف يلفت المؤتمر الصحفي لباول الانتباه بشكل خاص لكيفية تأطير رئيس الاحتياطي الفيدرالي المعاد ترشيحه حديثًا لقرار السياسة والمخاطر والتوقعات للعام المقبل ، وما إذا كانت نبرته تشير إلى مزيد من القلق المتزايد بشأن التضخم ، أو التأثير المحتمل لمتغير أوميكرون

في كلتا الحالتين ، قد يكون هناك تغيير جوهري في بيان سياسة البنك المركزي. ألمح باول إلى هذا الحد في الشهادة الأخيرة في الكونجرس عندما قال إن «الوقت قد حان  لتراجع عن وصف التضخم بالمؤقت».

بدلاً من التخفيف خلال عام 2021 ، كما توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ، ظلت وتيرة الزيادات في الأسعار قريبة من مستويات لم نشهدها منذ مخاوف التضخم في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات ، واستمرت لفترة طويلة بما يكفي لدرجة أنها بدأت في كبت معنويات المستهلكين ، وتقويض الأجور. الزيادات ، وتثير انتقادات من السياسيين في كلا الحزبين السياسيين الرئيسيين.

كما يمكن القول إنها اجتازت الاختبار الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من عام 2020 عندما وعد بعدم رفع أسعار الفائدة حتى تجاوز التضخم 2٪ وكان في طريقه للبقاء فوق 2٪ “لبعض الوقت”.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، وهو مقياس رئيسي للتضخم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، بأكثر من 2٪ على أساس سنوي في مارس ووصل إلى 5٪ في أكتوبر ، مع عدم وجود إشارة واضحة على تأجيج الأسعار. مزيج من سلاسل التوريد العالمية المسدودة والطلب الأمريكي القوي سيتغير في أي وقت قريب.

توقع المستثمرون لأشهر أن يتعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع أسعار فائدة أعلى للحفاظ على استقرار الأسعار ، وهو أحد أهدافه الرئيسية التي حددها الكونجرس.

الأداة الرئيسية التي يستخدمها صانعو السياسة للقيام بذلك هي زيادة تكاليف الاقتراض ، والتي يمكن أن تثني المستهلكين عن شراء سلع باهظة الثمن مثل المنازل والسيارات ، وأيضًا تقويض قيم الأصول – مما يؤدي إلى زيادة انخفاض الطلب والأسعار ، من خلال «تأثير الثروة».

يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة الأساسي ، المحدد حاليًا عند مستوى قريب من الصفر ، بإجمالي 0.75 نقطة مئوية العام المقبل.

الهدف الآخر المفوض من بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الحفاظ على الحد الأقصى من فرص العمل ، ويتعهد بيان السياسة الحالي بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة «حتى تصل ظروف سوق العمل إلى مستويات تتفق معها”». مع معدل بطالة يبلغ 4.2٪ ، قد يكون الاقتصاد الأمريكي قريبًا من تلك النقطة.

لكن ندوب الوباء عميقة ولم تلتئم بالكامل. يقل عدد الوظائف في كشوف المرتبات بنحو 4 ملايين عن ذروة ما قبل الجائحة في أوائل عام 2020 ، وقد لا تزال الصحة ورعاية الأطفال والمخاوف الأخرى تمنع الناس من الانضمام إلى القوى العاملة.

في الوقت الذي يضع فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكى موقفًا للتصرف إذا لزم الأمر ضد التضخم في العام المقبل ، قد يستخدم باول مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء لكسب الوقت لسوق العمل ودحض فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي يسير الآن على طريق ثابت لرفع أسعار الفائدة وتشديد الأوضاع المالية.

كتبت الخبيرة الاقتصادية في جيفريز أنيتا ماركوسكا أواخر الأسبوع الماضي: «من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتعرض لضغوط للاستجابة» لارتفاع التضخم. ولكن من المرجح أن “تدفع بلطف إلى الوراء” ضد توقعات رفع أسعار الفائدة الأكثر حدة وربط الزيادة الأولية في تكاليف الاقتراض بإحراز مزيد من التقدم في التوظيف.