«الأهلي فاروس» ترسم رؤيتها للبورصة المصرية وأبرز الأسهم خلال 2025

رسمت وحدة بحوث بنك الاستثمار الأهلي فاروس، أداء البورصة المصرية المتوقع خلال العام المقبل 2025 بدعم من السياسة النقدية المرنة وارتفاع الأرباح المجمعة للكثير من الشركات والتى من المتوقع أن تصل إلى 13% من شأنها أن تعزز أداء سوق المال.

وفى تقريرها السنوى، رجحت أن تتداول البورصة المصرية عند مضاعف ربحية بواقع 6.3 مرة لعام 2025، مقابل 8.7 مرة للعام الجاري، كما رجحت نمو الناتج المحلى الإجمالى بواقع 4% فى السنة المالية 2024-2025، مقابل نمو بواقع 3% فى السنة المالية 2023-2024، فيما ترى أن قطاع الإنشاءات، لاسيما صفقة رأس الحكمة ستقود النمو خلال العامين الماليين 2025-2026، و2026-2027 ليسجل 5.6%، و5.8% على التوالى.

ورجحت أن يصل عجز الميزان التجارى فى البلاد خلال العام المالي الحالى إلى نحو 43.4 مليار دولار، على أن يرتفع إلى 44.5 مليار دولار في العام المالى المقبل، ونحو 45.6 مليار دولار فى العام المالي 2026-2027.

وحددت وحدة بحوث الأهلى فاروس عدد من الأسهم التى تتمتع بفرص واعدة خلال العام المقبل، موضحة أن هناك إمكانيات نمو كبيرة في عددا من الشركات.

حيث تتوقع أن يرتفع سهم مصرف أبوظبي الإسلامي خلال الفترة المقبلة بدعم تخصيص الودائع إلى القروض بواقع 52% بنهاية سبتمبر 2024، محددة قيمة عادلة للسهم عند 85 جنيها مع توصية بزيادة الأوزان النسبية، وزيادة الأوزان النسبية لسهم البنك التجاري الدولى مع تحديد القيمة العادلة للسهم عند 135 جنيها، إذ من المستهدف تحقيق معدل كفاية رأس المال بنحو 20%، مقابل 29% حاليًا.

وحددت الأهلي فاروس سهم جهينة للصناعات الغذائية عند 52.53 جنيه للسهم، نتيجة للاستفادة بصورة مباشرة من نقص مركزات البرتقال عالميًا مما دفع ارتفاع أسعار المركزات التى تباع بالدولار، مما يعنى زيادة الطلب عليه خاصة فى ظل توقعات استمرار النقص على مدار الثلاثة أعوام المقبلة، إذ تسعى الشركة حاليًا لزيادة طاقتها الإنتاجية من مركزات البرتقال بنسبة تتراوح بين 30 و40% خلال 2025، مما يجعلها تستفيد بصورة مباشرة، بجانب حصتها في سوق الألبان بمصر تصل إلى 65% مع استراتيجية طموحة نحو توسيع نطاق تواجدها فى الأسواق الإقليمية

بالإضافة إلى تحديد سعر سهم  الشرقية للدخان عند 48.11 جنيه للسهم مع توصية بالشراء، بدعم تحرير سعر الصرف والتعديلات التشريعية التى تسمح لها بزيادة الأسعار وزيادة تدفقاتها النقدية وإيراداتها .

وعلى صعيد القطاع العقاري أوصت الأهلى فاروس بشراء سهم أرواسكوم للتنمية  لاستفادته من الظروف الاقتصادية التى دفعت التحول إلى العقارات كمخزن للقيمة، إلى جانب تنويع إيراداتها من خلال العقارات، والفنادق، وكذلك القطاع التجاري، مع تعرضها للسياحة‘ إذ يتداول السهم عند مضاعف ربحية للسنة المالية 2024-2025 عند 5.4 مرة، مع قيمة عادلة للسهم تصل إلى 34.74 جنيه وتوصية بالشراء.

بجانب سهم أوراسكوم للإنشاءات، المستفيد بصورة مباشرة من تطوير مشروع رأس الحكمة حيث من المتوقع أن يحفز قطاع البنية التحتية والإنشاءات، مع تركيز أكبر نحو المشاريع المقومة بالعملة الأجنبية فى مصر،كما أن لديها هوامش تصاعدية بعد تحرير سعر صرف الجنيه أمام الدولار خلال النصف الأول من العام الجاري، إلى جانب كونها تتوقع إيرادات خلال السنة المالية 2025، بنحو 3.5 مليار دولار، وصافي ربح متوقع بواقع 128 مليون دولار، مما يعنى إمكانيات نمو هائلةإ إذ يتداول السهم عند مضاعف ربحية للسنة المالية 2025 بنحو 4.8 مرة، وقيمة عادلة عند 425 جنيها للسهم، مع توصية بزيادة الأوزان النسبية.

كما أوصت بسهم مصر للألومنيوم بفرصة قوية، نظرًا لكونها تعانى من فجوة تقييم بالأساس، حيث لاتزال هناك عوامل محفزة مهمة لم يتم أخذها فى الاعتبار ولكنها تؤثر بشكل إيجابيى على قيمة السهم، من بينها إحلال المصنع الذي يضيف ما بين 25 و30 جنيها للسهم الواحد إلى القيمة العادلة، ومحطة الطاقة الشمسية التى تضيف للقيمة العادلة نحو 20 جنيها، وأوصى التقرير بزيادة الأوزان النسبية على السهم مع قيمة عادلة عند 155 جنيها.

وحددت الأهلى فاروس سهم فورى لتكنولوجيا البنوك والمدفوعات عند 13 جنيها للسهم، ودعم نمو الإيرادات للشركة بمعدل نمو سنوى مركب بواقع 36% خلال الفترة ما بين 2023 و2029 مما يعنى نموًا بالهوامش تدريجيًا يتراوح بين 4 و5% على مدى أفق فترة التوقعات.

ورجحت نمو صافي الربح بمعدل نموس نوى مركب بنسبة 43% تقريبًا، كما تتمتع الشركة بميزة تنافسية للاستفادة من إمكانات القطاع غير المخترقة، محدة قيمة عادلة لسهم الشركة.