«بلتون» يحدد القيمة العادلة لسهم «QNB الأهلي» عند 23 جنيهًا

حددت وحدة البحوث ببنك الاستثمار بلتون، القيمة العادلة لسهم بنك قطر الوطني الأهلي QNBA عند 23 جنيهًا، مقابل 14.53 جنيه السعر الحالي، مع التوصية بالشراء.

وكشفت “بلتون” في مذكرة بحثية حصلت «أموال الغد» على نسخة منها، عن أن ارتفاع صافي ربح بنك قطر الوطني الأهلي في الربع الثاني من 2022 بنحو 19.4% على أساس سنوي و15.3% على أساس ربع سنوي إلى 2,5 مليار جنيه، جاء  بدعم ارتفاع صافي الدخل من الأعمال الأساسية بنسبة 22% إلى جانب ارتفاع صافي الدخل من الأتعاب والعمولات بواقع 16.8% على أساس سنوي.

كما ارتفعت بنود الدخل التشغيلي الأخرى بنحو 367 مليون جنيه (بنمو 171% على أساس سنوي)، وزاد الاضمحلال من خسائر الائتمان بنحو 44% على أساس سنوي إلى 710 ملايين جنيه، مما أدى لارتفاع تكلفة المخاطر بنحو 29 نقطة أساس إلى 147 نقطة.

وذكرت الوحدة أن ارتفاع الإنفاق التشغيلي بواقع 40% على أساس سنوي، أدى لزيادة تكلفة المخاطر لدى البنك بنحو 190 نقطة أساس إلى 24.2%.

أما على أساس ربع سنوي، فارتفع صافي الدخل من الأعمال الأساسية بواقع 8.2% نتيجة نمو صافي الدخل من العائد بواقع 9% على أساس ربع سنوي، ما يرجع بشكل أساسي إلى الأثر الإيجابي للمركز المالي إلى جانب النمو الطفيف بواقع 2% على أساس ربع سنوي لصافي الدخل من الأتعاب والعمولات.

كما تراجع الاضمحلال من خسائر الائتمان بنحو 30.6%، ما أدى لانخفاض تكلفة المخاطر بواقع 75 نقطة أساس، وتراجع الهامش الضريبي للبنك بواقع 2% على أساس سنوي إلى 31%.

نمو متماسك للمركز المالي بدعم نمو ودائع الشركات

وحقق المركز المالي لبنك قطر الوطني الأهلي نمواً بنسبة 4.2% على أساس ربع سنوي، بدعم أساسي من ارتفاع ودائع العملاء بنحو 4.3% على أساس ربع سنوي إلى 337 مليار جنيه حتى الربع الثاني من 2022، مدعماً بودائع الشركات، التي ارتفعت بنسبة 7% على أساس ربع سنوي (ممثلة 62% من إجمالي الودائع).

بينما لم تتغير ودائع الأفراد تقريبا، وفي الوقت نفسه، شهد مجمل القروض نمواً جيداً بنسبة 3.8% خلال ربع العام إلى 206 مليارات جنيه في الربع الثاني من 2022.

وجاء نمو القروض نتيجة النمو المتماسك لقروض الشركات، التي تمثل 80% من محفظة القروض (+3.3% على أساس ربع سنوي)، بينما ارتفعت قروض الأفراد بواقع 5.9% على أساس ربع سنوي و21.8% على أساس سنوي، ما أدى لانخفاض طفيف لمعدل القروض إلى الودائع من 61.2% في الربع الأول من 2022 إلى 61%.

وشهدت مقاييس جودة الأصول لدى البنك تراجعاً طفيفاً خلال ربع العام، حيث استقر معدل القروض غير العاملة عند 4.1% في الربع الثاني من 2022 مقابل 3.9% في الربع الأول، بينما تراجعت تغطية المخصصات من 142% في الربع الأول لعام 2022 إلى 136% في الربع الثاني.