هاني جنينة: الجنيه مقوم بأقل من قيمته بنحو 10% أمام الدولار.. وخسائر البورصة تصحيح لمبالغات سعرية

أكد الخبير الاقتصادي هاني جنينة أن الجنيه المصري مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 10% في الوقت الراهن، مشيراً إلى أن الأسواق تشهد مرحلة إعادة تسعير وانضباط نقدي تدعم استقرار العملة المحلية، وتلغي مبررات التحوط العشوائي ضد انخفاضها.

وأوضح ، خلال تصريحات تليفزيونية لبرنامج الحكاية، أن الخسائر الحادة التي لحقت بسوق المال أمس وتجاوزت 170 مليار جنيه، تعود بالأساس إلى حركة تصحيح عنيفة لهيكل التقييمات، بعد موجة صعود قياسية دفعت أسعار العديد من الأسهم—خاصة المدرجة بمؤشر الشركات الصغيرة والمتوسطة (EGX70)—إلى مستويات مبالغ فيها لا تعكس أداءها الحقيقي، لافتاً إلى أن المؤشر فقد بالفعل نحو 30% من قمته السابقة.

وأضاف أن تبدل قناعات المستثمرين حيال السياسة النقدية للبنك المركزي لعب دوراً رئيسياً في هذا التحول؛ ففي حين كان الاتجاه السائد سابقاً هو الاحتفاظ بالأسهم كوسيلة تحوط سريعة ضد انخفاض العملة والتضخم، أصبح واضحاً للمتعاملين التزام «المركزي» بسياسة نقدية متشددة وامتناعه عن ضخ سيولة غير مدروسة، ما ينفي مخاطر حدوث دوامة تضخمية جديدة ويفرض في الوقت ذاته ضغوطاً طبيعية على هوامش ربحية الشركات ووتيرة النمو خلال الفترات المقبلة.

وأشار جنينة إلى أن حالة الحذر الاستثماري تفاقمت أيضاً بفعل التوترات السياسية والإقليمية، ما دفع شرائح واسعة من المتعاملين نحو تسييل مراكزهم تفادياً للمخاطر وتأميناً للسيولة النقدية، محذراً في الوقت ذاته من مخاطر المضاربات العنيفة وتفعيل آليات البيع الجبري بالهامش (Margin Calls)، والتي غالباً ما تجعل صغار المستثمرين الطرف الأكثر تضرراً خلال موجات الهبوط المتسارعة.