برايم تتوقع نمو أرباح عبور لاند إلى 576 مليون جنيه بحلول 2026

توقعت وحدة بحوث بنك الاستثمار برايم أن تنمو أرباح عبور لاند إلى 576 مليون جنيه بحلول 2026 بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات بنسبة 10%.

وفى ورقة بحثية حصلت أموال الغد على نسخه منها، توقعت برايم نمو الإيرادات لتصل إلى 6.0 مليار جنيه بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات بنسبة 15% .

يأتي ذلك ضافة إلى تحديد سعر مستهدف للسهم خلال 12 شهرا عند 9.2 جنيه. بنسبة ارتفاع محتمل 47% ما يعني أن مضاعف ربحية 2022/2023م وقيمة المنشأة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ 8.8 مرة/7.3 مرة و5.5 مرة/ 4.7 مرة، على التوالي، مع المحافظة على تصنيف زيادة الوزن النسبي بممخاطرة متوسطة.

وشملت توقعات بحوث برايم حصة سوقية تبلغ حوالي 42% من سوق الجبن الأبيض في مصر التي تبلغ قيمتها 7 مليارات جنيه، ورغم محاولات التنويع، لا يزال الجبن الأبيض مستحوذاً على 95% من الإيرادات، بينما يسهم الحليب والعصير معاً بنسبة 5%.

وذكرت أن صغار منتجي الجبن الأبيض  تضرروا بشدة من ارتفاع أسعار مسحوق الحليب خالي الدسم بسبب الحرب الروسية الأوكرانية، ما أجبر بعضهم على الخروج من السوق.

وفي الربع الثالث 2022، وصلت إيرادات الجبن الأبيض إلى أعلى مستوى ربع سنوي لها عند 1.27 مليار جنيه، بمساهمة 95%، متوقعة أن يصل عائدات الجبن الأبيض إلى 5.5 مليار حلول 2026، بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات يبلغ 15%، على أن تكون الأسعار هي المحرك الأساسي لهذا النمو، بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات عند 11.4%.

وذكرت وحدة برايم أنه في الآونة الأخيرة، واجهت عبور لاند تأخيراً تشغيلياً في إنتاج الجبن الأبيض بسبب نقص المعروض من زيت النخيل، والتى تواجه خطر توقف الإنتاج بسبب نقص المواد الخام.

وأشارت إلى أن مستقبل الحليب والعصير تأثر بالأسعار المرتفعة ومن ثم على حجم المبيعات سلباً، حيث وصلت إلى 8.8 مليون كجم (-18% على أساس سنوي) في 9 أشهر 2022.

ولكن خلال نفس الفترة، أدت أسعار العصير المنخفضة إلى زيادة حجم المبيعات بشكل كبير إلى 6.3 مليون كجم (+101% على أساس سنوي).

وتوقعت برايم أن تنمو عائدات الحليب بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات بنسبة 18%، لتحتل 7% من إجمالي الإيرادات بنهاية 2026.

وفي الوقت نفسه، نتوقع أن تنمو إيرادات العصير بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات بنسبة 12%، وهو ما يمثل 1.1% فقط من إجمالي الإيرادات بحلول 2026.

ارتفاع الإيرادات مع إدارة التكاليف

وذكرت الشركة أن منذ ظهور وباء كورونا في 2020، نمت إيراداتها بمعدل سنوي مركب لمدة عامين (2019-2021) بنسبة 7.8% بسبب إبقاء الديون عند مستويات منخفضة بذكاء، وبالتالي الحد من نفقات التمويل، والتفاوض على عقود حليب خالي الدسم بأسعار أفضل.

وارتفعت الإيرادات ربع السنوية خلال الأرباع الخمسة الماضية، محققةً أعلى مستوى في الربع الثالث 2022 عند 1.3 مليار (+64% على أساس سنوي).

ويعود هذا التوسع الملحوظ في الإيرادات إلى النمو في حجم المبيعات والأسعار في قطاع الجبن، متوقعة أن ترتفع الأسعار بنسبة 40% على أساس سنوي في الربع الأخير 2022، رغم أن الحليب خالي الدسم لا يزال المادة الخام الأساسية للجبن الأبيض، موضحة أن عبور لاند تغلبت على الأسعار المرتفعة التي سببتها الحرب الروسية الأوكرانية من خلال استبدالها جزئياً بالحليب الخام.

وستطلق عبور لاند “مزرعة عبور” خلال 2023، بهدف ضمان حوالي 30-40% من احتياجاتها من الحليب الخام؛ وبالتالي خفض التكاليف.، وفقاً للإدارة، من المتوقع أن توقع الشركة عقداً لاستيراد أول شحنة من الماشية قبل نهاية 2022.