«زيلا كابيتال» تتوقع تثبيت المركزي أسعار الفائدة الخميس المقبل

توقعت شركة زيلا كابيتال للاستثمار، تثبيت البنك المركزي أسعار الفائدة خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية الخميس المقبل ، مشيرة في الوقت نفسه إلى أن هناك توقعات أيضا بالسوق برفع  سعر الفائدة 1%.

وارجحت زيلا كابيتال، أن المركزي سوف يذهب إلي تثبيت أسعار الفائدة لعدد من الأسباب أهمها، استقرار معدلات ارتفاع التضخم، لاسيما وأن معظم الصدمة التي سببتها المعطيات الخارجية قد انعكست بالفعل علي معدل التضخم المحلي.

وأضافت زيلا، أن مصر بطبيعة اقتصادها وشكل الميزان التجاري الخاص بها وعجز الموازنة، ونسبة الاقتراض للناتج المحلي سواء على مستوى الافراد او المؤسسات وليس الحكومة تجعل تأثير رفع الفائدة في تهدئة التضخم قليلة جدا في مصر، مشيرة إلى أن المتغيرات الخارجية فيما يخص أسعار النفط وكذلك مؤشر أسعار الغذاء قد تشير إلى ان الاسوأ فيما يخص استيراد التضخم قد مضى بما قد يكون مؤشراً ايجابياً لنمط التضخم خلال الفترة المقبلة .

وتابعت زيلا، ان هناك تأثير محدود علي محفظة الأوراق المالية، لا يزال المستثمر الأجنبي متحفظ فيما يتعلق بدخول الأسواق الناشئة بوجه عام، و يستحوذ سعر الصرف في مصر علي الجزء الأعظم من القرار الاستثماري، فهو لا ينتظر تحريكاً للفائدة لأعلى بقدر ما ينتظر وضوحاً فيما يخص سعر الصرف.

أكدت على أن رفع الفائدة لن يجذب المستثمرين الأجانب لشراء الجنيه المصري ولن يدعم الاحتياطي النقدي لأن عائد السندات الدولارية مختلفة الىجال حالياً عند 15% وهو ما سيمثل حائل أمام الاستثمار في سندات خزينة بالجنيه المصري بعائد يقترب من 12%.

و بالرغم من هذا لا يزال الكثير من المحللين يتوقعون تحريك سعر الفائدة وعودة طرح الشهادات بعائد 18 %مرة أخري للأساب التالية، منها اشتراطات صندوق النقد الدولي ومتطلباته فيما يخص السياسات النقدية والمالية، وتعزيز من قوة الجنيه المصري أمام الدولار والعملات الأجنبية وانخفاض حجم تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر.