جولدمان ساكس يحذر: من المبكر جدًا التفاؤل بشأن تلاشي مخاطر الركود

قال جولدمان ساكس، أن المستثمرون يشعرون بثقة مفرطة في المراهنة على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب لدعم الاقتصاد الأمريكي المتعثر ، وفقًا لوكالة بلومبرج.

كتب الخبراء الاستراتيجيون في جولدمان ساكس بقيادة سيسيليا ماريوتي: «بالنظر إلى إعادة تسعير الأصول الدورية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، نعتقد أن السوق ربما كان يشعر  بالتفاؤل في وقت مبكر جدًا بشأن تلاشي مخاطر الركود مع توقعات بموقف أكثر ملاءمة للسياسة النقدية».

تأتي وجهة نظر بنك جولدمان ساكس بعد أن انتعشت كل شيء من أسهم التكنولوجيا إلى عملات الأسواق الناشئة بعد أن قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي إنه سيبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة عند نقطة واحدة. أدى التحول إلى المزيد من المرونة في السياسة إلى تضخيم الطلب على الأصول الحساسة للمخاطر على الرهانات التي قد تكون مدعومة بعودة نظام أسعار منخفضة.

يشير المستثمرون الصاعدون إلى ثقة المستهلك الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع وانكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من العام باعتبارهما من الأسباب التي تجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة النقدية عاجلاً وليس آجلاً. كما تراجعت عوائد سندات الخزانة ، وانخفض مقياس بلومبرج للدولار إلى أدنى مستوى له في شهر واحد.

لكن وجهة نظر جولدمان تنسجم مع وجهة نظر بلومبيرج إيكونوميكس، حيث يعتقدون أن الأسواق قد تكون مضللة الآن أكثر من أي وقت آخر هذا العام وسط تدافع التجار على الرهانات التي سيبدأ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2023.

وتشمل البيانات التي تدعم وجهة نظرهم التضخم في منطقة اليورو ، والذي ارتفع إلى أعلى مستوى آخر على الإطلاق في يوليو ، والإجراءات الأساسية الأسعار التي ارتفعت بأكثر من المتوقع في الولايات المتحدة.

وكتب الاستراتيجيون: «نعتقد أن الأسواق ستكون عرضة لمفاجآت التشديد إذا استمر التضخم في الكفاح من أجل إعادة ضبطه ومفاجآت النمو – إذا أدى التباطؤ في النشاط إلى انكماش مطول / أعمق». كما استمروا في تفضيل طلبات البيع لشراء عروض الأسعار في محاولة لحماية مخاطر الأسهم.