«إتش إس بى سى» يتوقع عائدات ضعيفة للأسهم العالمية فى 2022

قال استراتيجيو إتش إس بى سى (HSBC) إن الأصول الخطرة ربما تواجه خسارة في العام الجاري. مضيفيين «ما زلنا نعتقد أن الإجماع متفائل للغاية بشأن آفاق الأصول الخطرة»، وفقًا لوكالة بلومبرج.

أكدوا استراتيجيو البنك بقيادة، ماكس كيتنر، في مذكرة، أنه إذا تعافى النمو الاقتصادي بالتماشي مع التوقعات أو تفوق عليها، فسيفتح ذلك الباب لتشديد قوي إلى حد ما من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومن ناحية أخرى، حتى إذا تسببت مشكلات سلسلة التوريد في إحباط التعافي – وهو سيناريو يراه البنك محتملاً أكثر – فمن غير المرجح أن يغير الفيدرالي استراتيجيته سريعاً، ما سيؤدي إلى المزيد من التدهور في التوازن بين النمو والتضخم.

كما قال كيتنر عبر البريد الإلكتروني:  الأسوأ من ذلك ، أن مزيجًا من السيناريوهين يمكن أن يحدث: «إذا حصلنا على مزيج من النمو المتباطئ والمزيد من التشديد في الأسعار في الأشهر الستة المقبلة ، فقد يكون النصف الأول بالفعل سيئًا للغاية بالنسبة للأصول الخطرة.

في ظل هذه الخلفية ، من المتوقع أن تحقق الأسهم عوائد هزيلة في عام «يتلاشى الصعود» ، وفقًا لاستراتيجيو إتش إس بى سى. في حين رفع كيتنر هدفه في نهاية العام لمؤشر  إس آند بى 500 بنسبة 5.4٪ إلى 4900 نقطة ، فإن هذا يعني ارتفاعًا فاترًا بنسبة 4.8٪ لمؤشر الولايات المتحدة من مستوياته الحالية ، وهو بعيد كل البعد عن ارتفاع العام الماضي بنسبة 27٪.

كانت الأسهم العالمية بداية قاسية لهذا العام حيث فر المستثمرون من أجزاء مزبدية من السوق ، مثل التكنولوجيا ، وسط مخاوف بشأن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا وارتفاع عائدات السندات. في المقابل ، كان أداء القطاعات الأرخص ثمناً وما يسمى بقطاعات القيمة ، مثل البنوك ، متفوقاً في الأداء.

داخل الأسهم الأمريكية ، يفضل إتش إس بى سى مؤشر راسل 2000 الصغير على مؤشر إس آند بى 500 و ناسداك 100 صاحب التكنولوجيا الثقيلة لأن المستثمرين كانوا أقل تفاؤلاً بشأن أرباح الشركات الصغيرة.

رغم توصيات الخبراء الاستراتيجيين باللجوء إلى القطاعات والمناطق الدفاعية أكثر، مثل الأسهم السويسرية، والسلع الأساسية، والأسهم الصحية، فإنهم ينصحون أيضاً بألا يقفز المستثمرون إلى قطار القيمة بعد، إذ من المتوقع حدوث تراجع على المدى القريب عقب الصعود المشهود حديثاً.

قال كيتنر في مذكرة أمس الاثنين: «لا نزال نعتقد أن هناك تفاؤلاً مفرطاً حول آفاق الأصول الخطرة، والشيء الوحيد الذي يمنعنا من خفض الأصول الخطيرة حالياً هو المراكز الاستثمارية والمعنويات التي لا تزال محبطة».