بلتون تحدد القيمة العادلة لسهم «حديد عز» عند 10.84 جنيه

بنك البركة

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم حديد عز عند  10.84 جنيه للسهم .

وأشارت خلال مذكرة بحثية حديثة حصلت أموال الغد على نسخة منها، لنتائج أعمال شركة حديد عز خلال الربع الأول من 2021، و التي أظهرت تسجيل صافي ربح من الأعمال الأساسية بعد خصم حقوق الأقلية في الربع الأول من 2021 (للمرة الأولى منذ 30 ربع عام) بقيمة 1,1 مليار جنيه مقابل صافي خسارة من الأعمال الأساسية بنحو 965 مليون جنيه في الربع الأول من 2020 وصافي خسارة من الأعمال الأساسية بنحو 336 مليون جنيه في الربع الرابع من 2020.

ABK 729

وجاء الارتفاع الملحوظ لصافي ربح شركة حديد عز مفاجئاً لتوقعاتنا وتقديرات السوق. يرجع تحول الشركة لتسجيل أرباح في الأساس إلى ارتفاع مجمل الربح 36 مرة عن الربع الأول لعام 2020 (+3.0 مرة مقارنة بالربع الرابع لعام 2020) مسجلة 2,9 مليار جنيه في الربع الأول من 2021 مقابل 80 مليون جنيه في الربع الأول من 2020 و957 مليون جنيه في الربع الرابع لعام 2020. مما قد يكون راجعاً إلى ارتفاع الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي (+11% على أساس ربع سنوي) مقابل استقرار تكلفة المبيعات على أساس سنوي (-5% على أساس ربع سنوي)، مما أدى إلى تسجيل هامش مجمل ربح بنحو 21% في الربع الأول من 2021 (+20 نقطة أساس على أساس سنوي، +13 نقطة أساس على أساس ربع سنوي).

وارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي مسجلة 13,5 مليار جنيه (+11% على أساس ربع سنوي)، بدعم أساسي من الزيادة الملحوظة في مجمل أسعار البيع بنحو 41% على أساس سنوي و31% على أساس ربع سنوي إلى 11,945 جنيه للطن. فضلاً عن ذلك، بلغت مبيعات الحديد المسطح 535 ألف طن (+66% على أساس سنوي، +12% على أساس ربع سنوي)، وجاء ذلك بدعك عدة عوامل ممثلة الزيادة السريعة للطلب العالمي على الحديد المسطح بدءً من الربع الرابع من 2020، بالإضافة إلى ارتفاع الطلب المحلي على الحديد المسطح بنسبة 25%. في الوقت نفسه، تأثر الطلب على حديد التسليح بوقف إصدار تراخيص البناء مؤقتا للقطاع السكني مما أدى لوصول مبيعات حديد التسليح لدى حديد عز إلى 595 ألف طن (-37% على أساس سنوي، -30% على أساس ربع سنوي). بلغ إجمالي تكلفة/ الطن 9,729 جنيه (+12% على أساس سنوي، +12% على أساس ربع سنوي).

وسجلت الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب 2,4 مليار جنيه في الربع الأول من 2021 (بهامش 18% في الربع الأول من 2021)، مقارنة بتسجيل خسائر 16 مليون جنيه في الربع الأول من 2020 وبتحسن ملحوظ مقارنة بالربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب  بنحو 671 مليون جنيه المسجلة في الربع الرابع من 2020. تعكس هذه الزيادة الملحوظة للربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب الأداء القوي للإيرادات ومجمل الربح. من الجدير بالذكر أيضاً أن مصروفات الفائدة تراجعت في الربع الأول من 2021 إلى 869 مليون جنيه (-19% على أساس سنوي، -11% على أساس ربع سنوي).

جاءت التدفقات النقدية التشغيلية بسالب 503 مليون جنيه في الربع الأول من 2021 رغم صافي الربح الجيد نتيجة زيادة المخزون بنحو 2,4 مليار جنيه مسجلاً 9 مليار جنيه نظراً لتباطؤ الطلب على حديد التسليح.

 

 

 

اضغط لمتابعة أموال الغد على تطبيق نبض

اترك تعليق