ارتفعت العوائد طويلة الأجل أكثر من غيرها ، وهو ما عزاه المتداولون إلى زيادة المعروض من سندات الشركات الجديدة لليوم الثاني بعد فترة ركود استمرت ثلاثة أسابيع في نهاية العام الماضي. كما ارتفع عائد السندات ذات الخمس سنوات بقدر 4 نقاط أساس إلى 1.395٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 20 فبراير 2020 ، لكنه أنهى اليوم بارتفاع أقل من نقطة أساس.

وصلت عائدات 10 و 30 عامًا إلى أعلى مستوياتها في الجلسة ، حيث اصطفت 14 شركة في مبيعات السندات ذات الدرجة الاستثمارية التي بلغ مجموعها أكثر من 20 مليار دولار يوم الثلاثاء ، بعد 11 مليار دولار يوم الاثنين ، وظلت مرتفعة على الرغم من عمليات البيع في أسهم التكنولوجيا الأمريكية.

قال توني فارين ، العضو المنتدب في Mischler Financial Group: «إنه معروض من الإصدارات الجديدة أكثر مما توقعته السوق». في حين أن التضخم المرتفع والمنعطف الصقري الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يضعان ضغطًا تصاعديًا على العوائد ، فإن هذه العوامل ليست أخبارًا للسوق ، على حد قوله.

ارتفع العائد لمدة 30 عامًا بقدر 7.7 نقطة أساس إلى 2.10٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 25 أكتوبر ويتجاوز متوسطه المتحرك 200 يوم للمرة الأولى منذ ذلك الحين. يبدو أن هذه الخطوة قد تم دعمها من خلال تجارة كبيرة في العقود الآجلة لشركة ألترا بوند.

انحدار منحنى العائد من المستويات التي ظلت منخفضة بالمعايير التاريخية ، بما يتفق مع توقعات زيادة سعر الفائدة الفيدرالية. اتسعت فجوة العائد بين سنتين و 10 سنوات إلى أكثر من 90 نقطة أساس ؛ بين خمس سنوات و 30 سنة تجاوز 70 نقطة أساس. وصل كلا المنحنيين إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من شهر.

رفعت عمليات بيع يوم الإثنين عائد السندات لأجل 10 سنوات بنحو 12 نقطة أساس في أسوأ بداية لها منذ عام 2009 ، وتجاوز العائد على عامين 0.80٪ لأول مرة منذ مارس 2020. وأطلق هذا الضرب تدفقًا هائلاً للخارج من واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة للخزانة ، ودفعت تقلبات السندات إلى مستوى مرتفع نسبيًا مقابل تقلبات الأسهم.

تموج هذا التحرك من خلال أسواق السندات الحكومية من أستراليا إلى المملكة المتحدة مع استئناف تداول السندات بعد عطلة يوم الاثنين. قفزت عائدات السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 15 نقطة أساس إلى 1.82٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 26 نوفمبر. وارتفعت العائدات على نفس المدة في المملكة المتحدة بمقدار 12 نقطة أساس إلى 1.09٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 3 نوفمبر.

في البداية ، اقتصرت عمليات البيع يوم الثلاثاء على سندات الخزانة العادية ، في حين تفوقت الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة ، مما تسبب في ارتفاع توقعات التضخم الضمنية في السوق.

وانعكس ذلك بعد أن انخفض مقياس التصنيع في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع ، مع انخفاض مكون الأسعار المدفوعة إلى أدنى مستوى في أكثر من عام. انهار الطلب على TIPS ، مما أدى إلى ارتفاع عائداتها وخفض توقعات التضخم. وفي الوقت نفسه ، تراجعت فرص العمل في الولايات المتحدة في نوفمبر ، على الرغم من أن معدل ترك العمل القياسي في القطاع الخاص يؤكد قوة سوق العمل.

قد يحول التجار تركيزهم إلى إصدار محضر اجتماع ديسمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء ، عندما قرر مضاعفة وتيرة تقليص مشتريات الأصول لتمهيد الطريق لرفع أسعار الفائدة. كما أصدرت توقعات تظهر أن المسؤولين في المتوسط ​​يتوقعون رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام.

قال رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، نيل كاشكاري ، صانع السياسة الأكثر تشاؤمًا في البنك المركزي في السنوات الأخيرة ، في مقال نُشر على موقع البنك على الإنترنت ، إنه يدعم الآن زيادتين لأسعار الفائدة هذا العام لمعالجة التضخم.

قال بادرايك غارفي ، رئيس إستراتيجية الديون العالمية وأسعار الفائدة في ING Groep NV: «هناك تراجع سريع وخطوة سريعة نحو رفع أسعار الفائدة». «هذه ليست قصة العام المقبل بعد الآن. إنه في المقدمة وفي المنتصف ، مما يساعد على تركيز العقول».

وأضاف غارفى: «المفتاح بالنسبة لي هو ما إذا كان صافي الشراء يبدأ مرة أخرى. قد يكون الأمر كذلك ، ولكنه سيكون أكثر صعوبة إذا كان الاحتياطي الفيدرالي عازمًا على المشي لمسافات طويلة والمشي لمسافات طويلة بسرعة ».

ظهرت المقالة عائدات السندات الأمريكية ترتفع لليوم الثانى وسط توقعات برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات بداية من مايو أولاً على أموال الغد.

ينطلق المؤتمر في وقت لاحق من اليوم في شكل افتراضي ولكن الحدث الرئيسي هو خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول غدا الجمعة، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يشير إلى متى يمكن للبنك المركزي أن يبدأ في خفض الحوافز النقدية.

شهدت أسواق السندات عمليات بيع مكثفة أمس الأربعاء ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تحوط المستثمرين قبل إلقاء الخطاب ، مما أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في أسبوعين تقريبًا.

ارتفع مؤشر الدولار ، الذي يقيس العملة مقابل ستة منافسين ، إلى 92.86 بعد أن انخفض إلى 92.801 للمرة الأولى منذ 17 أغسطس، وانخفض الدولار بنسبة 0.15٪ مقابل الين ولكن الزوج يتأرجح بالقرب من مركز نطاق تداوله منذ أوائل يوليو. كما خفت تقلبات سوق العملات قبل الخطاب ، مع تقلبات ضمنية في اليورو مقابل الدولار عند أدنى مستوى لها في أسبوع واحد.

تقوم الأسواق بتقييم كيف سيكون رد فعل الاحتياطي الفيدرالي تجاه الإشارات أن التضخم قد يكون أقل انتقالية مما كان قد أشار إليه وما إذا كان سيلتزم بإطار سياسته الجديدة المتمثلة في ترك التضخم يتصاعد. بينما كان باول يحمل نبرة مسالمة ، هناك إشارات واضحة على وجود معارضة داخل الاحتياطي الفيدرالي.

قال كولين آشر ، كبير الاقتصاديين في ميزوهو : آخر مرة تحركت فيها أسواق العملات بعيدًا كانت بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو. مضيفا «بدا فجأة وكأن الاحتياطي الفيدرالي الجديد مشابه تمامًا للبنك القديم ، من حيث أنه سيرفع أسعار الفائدة عند أول إشارة للتضخم».

وأشار آشر إلى أنه بينما يشير النمو الاقتصادي العالمي القوي إلى ضعف الدولار ، فإن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون مفتاحًا.

أدت إشارات الانحدار الذي بدأ هذا العام إلى رفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى في تسعة أشهر عند 93.734 يوم الجمعة الماضي، ولكن كان ذلك قبل أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، روبرت كابلان ، من بين أقوى المدافعين عن البدء في تقليل الدعم للاقتصاد ، إنه قد يعدل وجهة نظره إذا أدى فيروس كورونا إلى إبطاء النمو الاقتصادي بشكل ملموس.

وفي الوقت نفسه ، فإن المزيد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تخرج أو تفكر في الخروج من السياسات التيسيرية فائقة السهولة، ورفع البنك المركزي في كوريا الجنوبية يوم الخميس أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات.

ظهرت المقالة الدولار يرتفع من أدنى مستوى له في أسبوع مدعومًا بعائدات سندات الخزانة الأمريكية أولاً على أموال الغد.