هاني جنينة: تراجع الفائدة وتحسن الكفاءة التشغيلية يعززان نمو أرباح «سيرا»

قال هاني جنينة، المحلل المالي بشركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية، إن النتائج المالية لمجموعة سيرا للتعليم (CIRA) خلال النصف الأول من العام المالي 2025/2026 تعكس استفادة الشركة من تحسن الكفاءة التشغيلية وتراجع أسعار الفائدة، وهو ما ساهم في نمو الأرباح بوتيرة أسرع من الإيرادات.

وأوضح جنينة، في تحليل بحثي، أن إيرادات الشركة ارتفعت بنسبة 36.5% على أساس سنوي لتسجل 2.97 مليار جنيه خلال الفترة المنتهية في 28 فبراير 2026، فيما زاد صافي الربح بنسبة 69.1% إلى 690.4 مليون جنيه.

وأشار إلى أن الشركة سجلت خلال العام الدراسي الماضي نموًا في الإيرادات بنسبة 35%، بينما ارتفع صافي الربح قبل الضرائب بنسبة 118%، وصافي الربح بعد الضرائب بنسبة 424% على أساس سنوي، مستفيدًا من الرافعة التشغيلية والمالية.

وأضاف جنينة أن تحسن الأرباح انعكس على تقييم السهم، إذ تراجع مضاعف الربحية (P/E) إلى نحو 12.7 مرة استنادًا إلى أرباح آخر 12 شهرًا، مقارنة بنحو 30 مرة خلال العام الدراسي 2024/2025.

وأشار محللون إلى أنه في حال تداول السهم عند مضاعف ربحية يبلغ 30 مرة، مع تحقيق صافي أرباح بقيمة مليار جنيه، فقد تصل القيمة السوقية للشركة إلى نحو 30 مليار جنيه، بما يرفع القيمة التقديرية للسهم إلى أكثر من 51 جنيهًا، وفق سيناريو يعتمد على مضاعفات الربحية المتوقعة.

ولفت جنينة إلى تحسن الكفاءة التشغيلية، مع انخفاض نسبة المصروفات البيعية والعمومية والإدارية إلى الإيرادات إلى 10.1% خلال النصف الأول من العام المالي 2025/2026، مقابل 11.1% خلال الفترة المقارنة من العام السابق، مقارنة بنحو 17% في العام الدراسي 2020/2021.

ورجح استمرار تحسن الأداء المالي للمجموعة خلال العام الدراسي 2026/2027، مدعومًا بارتفاع معدلات استغلال الطاقة الاستيعابية للمدارس والجامعات التابعة لها، وزيادة المصروفات الدراسية، إلى جانب التوقعات باستمرار دورة التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة.