الإمارات تغادر مؤشرات «جي بي مورجان» للأسواق الناشئة اعتبارًا من يونيو

يعتزم جي بي مورجان تشيس استبعاد دولة الإمارات من مؤشراته لسندات الأسواق الناشئة بحلول يونيو المقبل، بعد أن تجاوزت معايير الثراء المعتمدة لدى البنك لمدة ثلاث سنوات متتالية.

وأوضح البنك، ومقره نيويورك، في بيان، أن الإمارات، التي تمثل نحو 4.1% من وزن المؤشر العالمي المتنوع لسندات الأسواق الناشئة، سيتم إخراجها عبر أربع تخفيضات متساوية تبدأ في 31 مارس. كما ستخرج الدولة بالكامل من مجموعة السندات المقومة باليورو، والتي يبلغ وزنها النسبي 1%، اعتباراً من 31 مارس أيضاً.

ثراء الخليج يعيد رسم تصنيف الأسواق

يأتي القرار في وقت أدى فيه ارتفاع مستويات الثروة في دول الشرق الأوسط إلى تعارض متزايد مع استمرار تصنيف بعضها ضمن فئة «الأسواق الناشئة». وكان البنك قد استبعد في العام الماضي كلاً من الكويت وقطر من مؤشراته الخاصة بهذه الفئة.

وتحظى مؤشرات سندات الأسواق الناشئة بمتابعة واسعة من قبل المستثمرين العالميين، إذ تُستخدم كمرجع رئيسي لتوجيه تدفقات الاستثمار. وقد يؤدي خروج ثلاث دول ذات تصنيف ائتماني مرتفع خلال عام واحد إلى تقليص التدفقات الاستثمارية إليها على المدى القصير، مع احتمال تغيّر قاعدة المستثمرين على المدى الطويل.

تأثير متوقع على فروق العائد

وبحسب باحثي المؤشرات لدى البنك، ومن بينهم كوماران رام، من المتوقع أن يؤدي استبعاد الإمارات إلى اتساع الهامش الرئيسي للمؤشر العالمي المتنوع لسندات الأسواق الناشئة — المعروف أيضاً بهامش العائد حتى الاستحقاق في أسوأ سيناريو — بنحو 10 نقاط أساس بنهاية فترة الخروج التدريجي.

ويُذكر أن هذا الهامش، الذي يعكس العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات الأسواق الناشئة مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية، استقر عند مستوى 247 نقطة أساس يوم الاثنين.