بتقييم 7.7 جنيه للسهم.. «الأهلي فاروس» تراهن على قوة أصول «الملتقى العربي» وتوصي بالشراء

حددت وحدة بحوث بنك الاستثمار «الأهلي فاروس» القيمة العادلة لسهم «الملتقى العربي للاستثمارات» عند 7.7 جنيه بنهاية عام 2025، مع توصية بالشراء، في ضوء امتلاك الشركة محفظة أصول متنوعة وتدفقات نقدية مستقرة تعزز من جاذبية السهم.

وأشار تقرير، حصلت «أموال الغد» على نسخة منه، إلى أن «الملتقى العربي» تُعد لاعباً رئيسياً في قطاع الاستثمار المباشر المتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية، إذ تمتلك حصصاً استراتيجية في عدة أصول مهمة، أبرزها حصتها البالغة 68.4% في شركة التوفيق للتأجير التمويلي، إلى جانب ملكيتها الكاملة لمساحات إدارية بالقرية الذكية تبلغ 12,438 متر مربع وتحقق دخلاً سنوياً يقدر بنحو 2.6 مليون دولار.

كما تمتلك الشركة أرضاً بمساحة 16,399 متر مربع في منطقة ألماظة يتم تطويرها حالياً في إطار اتفاقية مشاركة إيرادات، تضمن حد أدنى للدفعات بقيمة 706 ملايين جنيه خلال الفترة من 2025 حتى 2030، بالإضافة إلى حصة غير مباشرة تقارب 4% في شركة دومتي، التي يُتوقع التخارج منها لصالح «أولا فودز».

وأكدت وحدة البحوث أن القيمة السوقية الحالية لشركة «الملتقى العربي»، البالغة 1.7 مليار جنيه، لا تعكس حتى القيمة العادلة لحصتها في شركة التوفيق للتأجير التمويلي وحدها، بينما قدّرت القيمة الإجمالية لبقية الأصول الرئيسية بشكل متحفظ عند نحو 2.2 مليار جنيه، بما يعادل 4.3 جنيه للسهم.

وتوقعت «الأهلي فاروس» أن تحافظ الشركة على سياستها في توزيع الأرباح النقدية، مشيرة إلى أنه من المرجح أن توزع نحو 0.17 جنيه للسهم بحلول أبريل 2026، بما يعادل عائداً نقدياً يقدر بـ 4.2%، وذلك في ظل قدرتها على تحقيق تدفقات نقدية تقترب من 300 مليون جنيه خلال عام 2025 من استثماراتها المتنوعة، مقابل مصروفات تشغيلية لا تتجاوز 50 مليون جنيه سنوياً.

كما رجّحت وحدة البحوث أن يشهد السهم دعماً قوياً خلال عام 2026 بفضل ثلاثة عوامل رئيسية: التخارج من حصة «دومتي»، وانتعاش أداء سهم «التوفيق» مع إضافة التمويل العقاري كخط أعمال أساسي، إلى جانب استكمال خطط التخارج من بعض الأصول الأخرى.