جي بي مورجان: تصفية 75% من صفقات الـ«كاري تريد» على مستوى العالم

قال محللون استراتيجيون في بنك جي بي مورجان في مذكرة يوم الأربعاء إن حوالي ثلاثة أرباع تجارة المناقلة العالمية «Carry trade» قد تمت إزالتها.

في تقريره الأخير، أشار جي بي مورجان إلى أن المخاطرة  منخفضة بسبب الانتخابات الأمريكية المقبلة واحتمال إعادة التسعير للممولين بأسعار فائدة منخفضة في الولايات المتحدة.

وأشاروا أيضًا إلى أنه من المتوقع أن يتحول زخم أسعار الفائدة بشكل أكبر مقابل حمل مجموعة العشرة، والذي يفضل التناوب على القيمة.

وقال المحللون الاستراتيجيون في مذكرة: «لا تزال وجهة نظرنا دون تغيير بالنسبة لكليهما، لكن سلال عمليات الـ«كاري تريد» عانت بالفعل من انخفاض كبير في أعقاب عمليات بيع التكنولوجيا.»

وذكروا أنه بالنسبة لمحافظ مجموعة العشرة والأسواق الناشئة والمحافظ العالمية، بلغت عمليات السحب ما يقرب من 10%، «مما يعني أن جميع العوائد الإيجابية منذ بداية العام حتى الآن قد تم محوها.»

وأضافوا أن الخسائر مستمرة منذ نهاية شهر مايو بالنسبة للسلال التي تحتوي على عملات الأسواق الناشئة، ولكنها أحدث بالنسبة لمجموعة العشرة. وكانت عمليات السحب كبيرة بما يكفي لتقليص العوائد المتراكمة بشكل كبير منذ نهاية عام 2022.

ويشير المكون الفوري لسلة الحِمل العالمية إلى أنه تمت تصفية 75% من صفقات المناقلة، على الرغم من أن هذا ليس مقياسًا موثوقًا به تمامًا، كما أشار الاستراتيجيون.

ويلاحظ بنك جيه بي مورجان أن السحب من الإستراتيجية كان كبيرًا مقارنة بالأسهم، مما أدى إلى إضعاف العلاقة التاريخية بين السحب من العملات الأجنبية والأسهم.

يشير عملاق وول ستريت إلى أن الجمع بين هذا العنصر مع تقويم البنك المركزي الخفيف الشهر المقبل قد يوفر فرصة قصيرة المدى لإعادة التسعير، على الرغم من الخلفية المتدهورة على المدى المتوسط ​​إلى الطويل التي سلطوا الضوء عليها سابقًا.

وكانت عواقب عمليات البيع المكثفة الأخيرة للإشارات الأخرى واضحة ومباشرة. وأوضح الاستراتيجيون أن استراتيجيات القيمة ارتفعت وفقًا لذلك، واستعاد زخم أسعار صرف العملات الأجنبية جزءًا كبيرًا من خسائره مع إعادة ربط العملات باتجاه أسعار الفائدة، وصمد معدل النمو RV بشكل جيد على الرغم من التقلبات العالية.