عمرو الألفي: سعر بيع 10% من المصرية للاتصالات لا يتناسب مع حجمها وتأثيرها محدود

قال عمرو الألفي رئيس وحدة بحوث بنك الاستثمار برايم أن سعر تنفيذ صفقة المصرية للاتصالات والتى جاء بسعر 23.11 جنيه أقل من القيمة العادلة للشركة.

وذكر الالفي في تصريحات لـ« أموال الغد» أن حصيلة الصفقة البالغة تقريباً نحو 3.95 مليار جنيه غير كبيرة بالقدر الكافي للمساهمة في تمويل الفجوة التمويلية لمصر.

موضحاً أن الصفقة تعتبر تأكيد على جدية الحكومة المصرية في التخارج من الشركات الحكومية حتى ولو كانت هذه الشركات غير متضمنة في قائمة الشركات المطروحة، لافتاً أن تأثير بيع الحصة على المساهمين الأقلية بالبورصة محدود.

يذكر أن علمت “أموال الغد” عن مصادر، أنه تم بيع حصة من أسهم شركة المصرية للاتصالات وفقًا لآلية الـ Book Building بقيمة 3.95 مليار جنيه.

وذكرت أن سعر البيع السهم بنحو 23.11 جنيه، لنحو 170 مليون سهم بقيمة 3.9 مليار جنيه، مشيرة لسيطرة المتعاملين المحليين على النسبة الاكبر من عملية البيع، كما تفويض مجلس إدارة وي الخميس الماضي لإتخاذ كافة الإجراءات لتنفيذ الصفقة.

وقال الألفي أن إدارة البحوث ببنك الاستثمار برايم، حددت السعر المستهدف لسهم المصرية للاتصالات عند 46.7 جنيه؛ لينضم لقائمة الأسهم المرشحة للصعود بالبورصة المصرية خلال العام الجاري 2023 بنسبة صعود 91%.

وذكر إن المحفزات الرئيسية ترجع إلى تعديل اتفاقية المساهمين مع مجموعة فودافون (التي تم استبدالها الآن بفوداكوم)، والتي أصبح لدى المصرية للاتصالات بعدها رؤية أكبر فيما يتعلق بالأرباح النقدية السنوية التي سيتم توزيعها من فودافون ( حيث سيكون توزيع أرباح فودافون 60% من التدفق النقدي السنوي الحر لـ فودافون)

واعتبر رئيس وحدة البحوث أن المخاطر الرئيسية ترجع إلى بيئة معدلات الفائدة المرتفعة ستؤثر على أرباحها في ضوء الرافعة المالية، والتي يكون 90% منها بالدولار الأمريكي، وبالمثل، فإن قوة الدولار الأمريكي تعني خسائر تقييم عملة أكبر في قائمة الدخل للمصرية للاتصالات، مما يقلل من أرباحها؛ أي ضعف في معدل نمو إيرادات المصرية للاتصالات سيؤثر سلبا على التدفقات النقدية التشغيلية.

وسجلت we صافي ربح في 2022 بعد الضرائب بلغ 10.1 مليار جنيه محققا نموا بنسبة 31% مقارنة بالعام السابق محققا هامش قدره 23%، بسبب بعض البنود الاستثنائية كفروق العملة والمخصصات المذكورة سابقا والانخفاض في إيرادات الاستثمار من فودافون مصر والذي يرجع بشكل رئيسي لانخفاض قيمة العملة.

وبلغ إجمالي الإيرادات المجمعة 44.3 مليار جنيه محققا نموا قدره 19% مقارنة بالعام السابق، مدفوعا بزيادة إيرادات وحدات أعمال التجزئة ووحدات أعمال الجملة (بنسبة نمو

21% و17% على الترتيب).