تراجع حجم صفقات الإندماج والاستحواذ العالمية إلى 575 مليار دولار

شهد نشاط الإندماج والاستحواذ العالمي انكماشا خلال الربع الأول، مع تأثير ارتفاع معدلات الفائدة، والتضخم ومخاوف الركود سلبًا على إقبال الشركات على إبرام الصفقات.

وأظهرت بيانات “ديلوجيك”، انخفاض حجم صفقات الإندماج والاستحواذ 48% إلى 575.1 مليار دولار حتى الثلاثين من مارس، مقارنة مع 1.1 تريليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وهو المستوى الأدنى الذي يسجل في بداية عام في أكثر من عقد زمني.

وتراجع نشاط صفقات الإندماج والاستحواذ العالمي في الولايات المتحدة 44% إلى 282.7 مليار دولار، في حين انخفض في أوروبا 70% عند 81.87 مليار دولار، وفي آسيا والمحيط الهادىء 29% إلى 176.1 مليار دولار.

وقال أنو أينجار الرئيس العالمي لعمليات الإندماج والاستحواذ لدى جي بي مورجان تشيس: “شهد الربع الأول مستويات استثنائية من التقلب وعدم اليقين أكثر مما كان متوقعًا مع دخول العام الجديد”.

من الواضح أن تقلبات السوق كانت تمثل تحديًا وتلقي بثقلها على أحجام الصفقات في هذا الربع ، كما قال بريان هوفريكت ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ للأمريكتين في مجموعة جولدمان ساكس.

في غياب تمويل الديون، اضطرت شركات الأسهم الخاصة إلى كتابة شيكات أكبر من الأسهم لصفقاتها. وفي ذلك السياق، قال دانيال وولف ، الشريك في شركة كيركلاند وإيليس:”إذا استمرت بيئة تمويل الديون السلبية هذه لبضع سنوات ، فقد يشعر الناس بالندم على صفقات مفرطة في المساواة في البداية. ولكن إذا كان لديك بعض الثقة في أنه في غضون 12-18 شهرًا القادمة ، سيتحسن سوق التمويل وستتحسن أسعار الفائدة فقد حان وقت التعامل الآن.”

انخفض العدد الإجمالي للصفقات التي تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار بهامش كبير عن العام الماضي ، حيث تبخرت الرغبة في العلاقات الاستراتيجية الكبيرة وسط بيئة أكثر صرامة لمكافحة الاحتكار وعدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي.

قال داميان زوبك ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ الأمريكية في Freshfields Bruckhaus Deringer: “لقد لعب الربع الأول بالطريقة التي اعتقدنا أنها ستسير عليها الأمور، باستثناء الأزمة المصرفية ، وهو آخر شيء نحتاجه”.

تضمنت الصفقات الرئيسية خلال هذا الربع عمليات استحواذ شركة فايزر البالغة قيمتها 43 مليار دولار على شركة Seagen للتكنولوجيا الحيوية للسرطان ، وهي صفقة بقيمة 12.5 مليار دولار من تحالف بقيادة سيلفر ليك لشركة Qualtrics International Inc لصناعة البرمجيات ، واستحواذ شركة CVS Health Corp على مزود الرعاية الأولية Oak Street Health Inc.

عبّر كيفن برونر ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية في بنك أوف أميركا ، عن الشعور بالتفاؤل، مشيرا إلى استفادة بعض الشركات الكبرى من التقييمات المنخفضة لإطلاق عطاءات “عناق الدب” والاستحواذ العدائي.

وقال برونر: “ستكون هناك بعض الفرص لهذا الطلب المكبوت في عمليات الدمج والاستحواذ للاستفادة من التقلبات المنخفضة ومن رؤية أوضح إلى أين نتجه”.

كما قدمت تقييمات السوق المنخفضة فرصة للمستثمرين الناشطين البارزين لإطلاق معارك جديدة بالوكالة ، حيث يتوقع صانعو الصفقات دفعة لأحجام الاندماج والاستحواذ من حملات النشطاء في الأرباع القادمة.

كانت أسواق التمويل من الدرجة الاستثمارية نقطة مضيئة نسبيًا خلال الربع ، حيث تمكنت الشركات من ترتيب التمويل للصفقات والمزايدة على شركات الاستحواذ الكبيرة في بعض المزادات البارزة.

قال باري وير ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في سيتي جروب: “من جانب الشركة ، إذا كنت تمتلك ائتمانًا من الدرجة الاستثمارية ، فقد كانت الأسواق قوية جدًا وداعمة. بينما قد يكون لديك اهتمام أقل من الرعاة ، فقد حظيت باهتمام أكبر من الشركات التي تم المزايدة عليها خلال العامين الماضيين”.

قال جيم لانجستون ، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ الأمريكية في Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP ، إنه قد يستغرق بعض الوقت قبل أن تصبح الأساسيات مواتية لعقد الصفقات مرة أخرى.

وأضاف لانجستون: “الضغوط التضخمية لا تنحسر بالسرعة التي توقعها الناس ؛ لا يزال هناك الكثير من التوترات الجيوسياسية ، وفي كثير من النواحي ، يشتد الاضطراب في سوق التمويل”.