مع توقعات بزيادة التوزيعات النقدية.. محفظة أراضي «العربية لإدارة الأصول» تدفع السهم لـ1.05 جنيه

حددت وحدة بحوث برايم، السعر المستهدف لسهم العربية لإدارة وتطوير الأصول خلال الـ12 شهر عند 1.05 جنيه لينضم لقائمة الأسهم المرشحة للصعود بالبورصة المصرية خلال العام الجاري 2023، بنسبة صعود بلغت 85%.

ووفقا لمذكرة بحثية حصلت «أموال الغد»، على نسخة منها، يتمتع السهم بمحفزات رئيسية نتيجة قوة في الدولار الأمريكي تساعد على دفع قيمة الأصول العقارية إلى الارتفاع، حيث أن أي بتسييل لقطع أراضي بمحفظة الشركة العقارية سيحصد نقدية للشركة يمكن توزيعها في شكل أرباح على المساهمين.

وقالت إن المخاطر الرئيسية نتيجة لتأخير تسييل قطع أراضيها والذي سيلقي بظلال من الشك على قدرة الإدارة على توليد قيمة للسهم، أيضاً، مع المزيد من التأخير في تسييل أصول الشركة الذي سيعني انخفاض القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة.

وأشارت إلى أن أحد الأسباب التي جعلت السهم مرشح للعام هو نموذج الأعمال الخاص بالشركة العربية لإدارة وتطوير الأصول فضلا عن امتلاكها أقل من 600 ألف متر مربع من قطع الأراضي المنتشرة في جميع أنحاء الدلتا وصعيد مصر.

ويعتمد ذلك على سرعة إدارة العربية لإدارة وتطوير الأصول في توليد الدخل من تلك الأصول العقارية غير المستغلة فى الآونة الأخيرة.

أوضحت أن الشركة كان لديها خياران الأول البيع المباشر للأرض، والتي وافقت خلالها الشركة على بيع قطعتي أرض في سمالوط، المنيا (8,350 متر مربع بسعر 1,800 جنيه / متر مربع و 9,000 متر مربع بسعر 1,600 جنيه/متر مربع.

وأن الخيار الثاني هو اتفاقية تطوير مشترك التي دخلت الشركة خلاله في اتفاقيات تطوير مشترك بمشاركة عينية مدفوعة باستخدام بعض قطع أراضيها في طنطا وزفتى والغربية ودسوق وكفر الشيخ.

واستخدمت “برايم” في التقييم طريقة القيمة الدفترية المعدلة، من خلال إعادة تقييم الأصول بسعر السوق، ثم خصم جميع الالتزامات بشكل عام، بتقدير أن قطع أراضي الشركة تساوي حوالي 3,000 جنيه / متر مربع في المتوسط، سواء كان ذلك بيعا مباشرا للأرض أو القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية من اتفاقيات التطوير المشترك.