كبرى صناديق الاستثمار العالمية تستعد لبيع أسهم بقيمة 100 مليار دولار

تستعد كبرى صناديق الاستثمار في العالم لبيع أسهم بقيمة 100 مليار دولار من الأسهم في الأسابيع القليلة الأخيرة من العام ، مما يضيف إلى عمليات البيع التي تصاعدت بشكل كبير منذ رسالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول الواضحة التي مفادها أن صانعي السياسات سيواصلون إجراءات تشديد صارمة في ظل مخاطر خفض الوظائف و ركود.

على الرغم من خسائرها هذا الأسبوع ، سجلت الأسهم مكاسب خلال الربع الرابع من العام، مما أدى إلى ارتفاع قيمتها مقارنة بفئات الأصول الأخرى وإجبار المديرين ذوي تفويضات التخصيص الصارمة على بيعها لتحقيق الأهداف.

وبحسب تحليلات جي بي مورجان تشيس وستونكس فاينانشيال، فإن السندات هي المستفيدة المحتملة من مبيعات الصناديق السيادية والمعاشات التقاعدية والصناديق المشتركة المتوازنة التي تتطلع إلى تجديد ممتلكاتها ذات الدخل الثابت.

عندما ينتهي ديسمبر ، يمكن لصناديق الثروة السيادية بيع ما يقرب من 29 مليار دولار من الأسهم بينما تحتاج خطط المعاشات التقاعدية المحددة في الولايات المتحدة إلى تحويل ما يصل إلى 70 مليار دولار من الأسهم إلى السندات لتحقيق أهدافها طويلة الأجل وإعادتها إلى مستويات سبتمبر. تقديرات جي بي مورجان.

عادة ما تعيد صناديق التقاعد والثروة السيادية التي تشكل العمود الفقري للمجتمع الاستثماري موازنة للانكشاف على السوق كل ثلاثة أشهر لتحقيق مزيج من 60% من الأسهم و 40% من السندات.

قال فينسينت ديلوارد ، الخبير الاستراتيجي الكلي في ستونكس، الذي يتوقع أن بعض إعادة التوازن قد حدث بالفعل هذا الأسبوع: «التصحيح الأخير في سوق الأسهم وارتفاع السندات يتوافق مع فرضية إعادة التوازن». ك«ان على المستثمرين بيع الأسهم وشراء السندات للعودة إلى الهدف. من المنطقي أن يستمر هذا حتى نهاية العام».

ستؤدي التعديلات بعيدًا عن الأسهم إلى مضاعفة حوالي 30 مليار دولار من المبيعات الإجبارية المتوقعة من قبل الكميات التي تطارد الاتجاه بعد الانزلاق الذي أدى إلى انخفاض إس آند بي 500 بنحو 6% من أعلى مستوى له في نوفمبر.

جاءت الضربة الأخيرة يوم الأربعاء عندما حذر الرئيس باول من أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لترويض التضخم في نهاية الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2022 ، محطماً الآمال في أن البنك المركزي يستعد لتقليص حملته التشديدية العنيفة. وبدلاً من ذلك ، أشار صناع السياسة إلى أنهم سيواصلون الصعود إلى ذروة تتجاوز ما توقعه السوق.

وفقًا لحسابات جي بي مورجان، سيتعين على GPIF الياباني ، وهو أكبر صندوق معاشات تقاعدية في العالم بقيمة 1.6 تريليون دولار ، بيع 17 مليار دولار من الأسهم للعودة إلى تخصيص الأصول المستهدف. يمكن لصندوق النفط النرويجي البالغ قيمته 1.3 تريليون دولار تحويل 12 مليار دولار من الأسهم إلى السندات.

تمثل المبيعات المتوقعة انعكاسًا لاتجاه الربعين الأول والثاني حيث اضطرت الصناديق الكبيرة إلى شراء الأسهم وأثارت ارتفاعات قوية ولكنها لم تدم طويلاً.

آخر مرة اضطرت فيها هذه الصناديق إلى بيع الأسهم لإعادة التوازن كانت في الربع الرابع من عام 2021 ، وفقًا للاستراتيجي في جي بي مورجان نيكولاوس بانيجيرتزوجلو.

ومع ذلك ، من المرجح أن تتضاءل مبيعات هذا الشهر مقارنةً بشهر ديسمبر الماضي. وقال بانيجيرتزوجلو: «كان تدفق إعادة التوازن المقدر ضعف التدفق المقدر للربع الحالي».