جي بي مورجان: الأسهم الأمريكية قد تشهد تراجعات حادة بالنصف الأول من 2023

توقع محللو بنك الاستثمار العالمي جي بي مورجان تشيس ، إن الأسهم الأمريكية تستعد لانخفاضات حادة في النصف الأول من عام 2023 المقبل على خلفية ركود معتدل ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

كتبوا محللو البنك في مذكرة،  أنه من المرجح أن يعيد مؤشر إس آند بي 500 اختبار أدنى مستوياته لهذا العام في النصف الأول من عام 2023 ، مما يشير إلى انخفاض بنحو 12% عن المستويات الحالية.

وتضيف تنبؤاتهم إلى التوقعات الصادرة عن الاستراتيجيين في مجموعة جولدمان ساكس  و دويتشه بنك هذا الأسبوع بأن الأسهم الأمريكية ستمر برحلة عصيبة العام المقبل.

كتب الخبراء الاستراتيجيون في جي بي مورجان تشيس بقيادة دوبرافكو لاكوس-بوجاس: «لا نتوقع استمرار خلفية النمو البناء لهذا العام في عام 2023». «من المرجح أن تتدهور الأساسيات مع استمرار تشديد الأوضاع المالية وتصبح السياسة النقدية أكثر تقييدًا».

أدت المخاوف بشأن المدى الذي سيذهب إليه محافظو البنوك المركزية في كبح جماح التضخم إلى إبقاء المستثمرين في حالة توتر ، والأسهم متقلبة.

لا تزال الأسواق تقيم رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى منتصف عام 2023 ، على الرغم من أن افتقار الرئيس جيروم باول إلى رسالة حادة أدى إلى ارتفاع وول ستريت يوم الأربعاء وسط تفاؤل بأن المسؤولين سيتراجعون عن التشديد بقوة.

يتوقع بنك جيه بي مورجان أن يكون هناك تحول في موقف السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتعزيز انتعاش سوق الأسهم في النصف الثاني من السنة المقبلة. ي

وتمثل هدفهم حتى نهاية 2023 في بلوغ مؤشر ستاندرد أند بورز 500 مستوى 4200 نقطة، ما يعني اتجاهاً صعودياً يصل إلى 3% تقريباً بداية من الآن وحتى ذلك الوقت.

وبغض النظر عن البنوك المركزية ، فإن البنك يتوقع أيضًا زيادة الضغط على أرباح الشركات من انخفاض الإنفاق من قبل كل من المستهلكين والشركات. وهم يتوقعون الآن أن تنخفض أرباح الولايات المتحدة بنسبة 9% العام المقبل وسط ضعف قوة الطلب والتسعير ، والمزيد من ضغط الهامش ، وانخفاض إعادة شراء أسهم الشركات.

نستعرض في ما يلي بعض التوقعات الإضافية من قبل جي بي مورجان لعام 2023:

• من المرجح أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 10% في منطقة اليورو و 4% في اليابان

• يتوقع بقاء مؤشر التقلب (VIX) أعلى من متوسطه على المدى البعيد، وبلوغه مستوى 25 نقطة تقريباً حسب السيناريو الأساسي.
• سيبقى معدل المخاطر مقابل العائد لمؤشر ستاندرد أند بورز 500 بالنسبة إلى المناطق الأخرى غير جذاب.

• على صعيد أسواق الدول المتقدمة، ما زالت المملكة المتحدة هي الاختيار الأفضل بالنسبة إلى المحللين.

• تجدر الإشارة إلى أن منطقة اليورو لم تكن تتمتع مطلقاً بهذا التسعير الجذاب مقارنة بالولايات المتحدة، رغم تعرضها لركود اقتصادي والمخاطر الجيوسياسية.

• على صعيد الولايات المتحدة، يحبذ المحللون الأسهم الرخيصة أكثر من باهظة الثمن، والأسهم المرشحة لارتفاع القيمة تبعاً للتحركات الدورية والدفاعية، والأسهم المرشحة لصعود القيمة تبعاً للنمو الاقتصادي.