الذهب يحافظ على تقييمه.. فيتش تخفض توقعاتها لأسعار المعادن عالميًا

قامت وكالة فيتش للتصنيف بمراجعة توقعاتها الخاصة بأسعار المعادن والتعدين لتعكس توقعات النمو الاقتصادي المتطورة وديناميكيات العرض والطلب.

تم تخفيض التوقعات قصيرة الأجل للنحاس والألومنيوم والنيكل والزنك وخام الحديد وفحم الكوك الصلب ، مما يعكس انخفاض الأسعار الحالية وزيادة عدم اليقين بشأن الطلب على المدى القصير.  في الوقت نفسه ، تم رفع التوقعات قصيرة ومتوسطة المدى للفحم الحراري مما يعكس زيادة الطلب بسبب أزمة الطاقة في أوروبا.

توقعات فيتش لأسعار المعادن لعامي 2022-2023

الذهب

تظل جميع توقعات أسعار الذهب دون تغيير ، مما يعكس حالة الاستثمار في المعدن «كملاذ آمن» وسط عدم الاستقرار الجيوسياسي والضغوط التضخمية. كان سعر السوق معتدلاً خلال معظم عام 2022 بما يتماشى مع توقعاتنا برفع أسعار الفائدة ، في حين أن الدولار الأمريكي القوي سيستمر في دفع السعر للأسفل. نتوقع اعتدال أسعار الذهب على المدى الطويل بمجرد انحسار المخاطر الجيوسياسية ومع استمرار دورة رفع أسعار الفائدة.

النحاس

تعكس توقعات فيتش المنخفضة بشأن النحاس للفترة 2022-2023 تباطؤًا اقتصاديًا عالميًا وتوقعات بضعف الطلب على المدى القصير مقارنة بآفاق العرض ، والتي نتوقع أن تؤدي إلى فائض صغير في عام 2023 ، على الرغم من أن السوق من المرجح أن يظل ضيقًا.

وتتوقع زيادات طفيفة في الطلب في الصين في 2022-2023 بسبب عمليات الإغلاق الدورية والانخفاض في قطاع البناء في البلاد ، في حين أن نمو الاستهلاك في المناطق الأخرى أعلى بشكل هامشي فقط من ذلك في الصين. ومع ذلك ، تظل الآفاق على المدى المتوسط ​​قوية بسبب انتقال الطاقة الذي يمثل 50% من النمو المتوقع في الطلب العالمي على النحاس خلال السنوات الخمس المقبلة. لذلك تظل افتراضاتنا على المدى المتوسط ​​والطويل دون تغيير.

خام الحديد

قامت الوكالة بتخفيض توقعات أسعار خام الحديد ، مما يعكس التسعير منذ بداية العام على انخفاض الطلب على الصلب ، لا سيما في الصين ، مما يؤدي إلى تقليص إنتاج الصلب وانخفاض الطلب على مدخلات صناعة الصلب ، وانخفاض هوامش منتجي الصلب وتراكم مخزونات خام الحديد.

فحم الكوك

في الوقت نفسه خفضت الوكالة توقعات فحم الكوك لعام 2022 ، حيث تحسنت إمدادات الفحم الحجري مع تعافي الإنتاج الأسترالي وأعاد المنتجون الروس توجيه بعض إنتاجهم من أوروبا إلى آسيا. ومع ذلك ، فقد انخفضت أسعار السوق للفحم الحجري ، في حين بدأ بعض منتجي فحم الكوك الصلب في تحويل المبيعات إلى سوق الفحم الحراري ، والتي تستفيد من ارتفاع الطلب والأسعار. ومع ذلك ، فإن وجهات نظرنا المتوسطة والطويلة الأجل لأسواق خام الحديد والفحم المطلي لم تتغير.

الألومنيوم

تعكس توقعات الألومنيوم المخفضة للفترة 2022-2023 معنويات السوق المتغيرة التي تؤدي إلى انخفاض الأسعار على المدى القصير ، في حين أن أساسيات السوق وافتراضاتنا طويلة الأجل لم تتغير. سيؤثر انخفاض الطلب ، خاصة بسبب ضعف سوق البناء الصيني ، على أسعار الألومنيوم على المدى القصير. ومع ذلك ، فإن ارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يحول الإنتاج في العديد من الأسواق إلى خسائر ، مما يؤدي إلى تقليص الأسعار ودعمها من مزيد من الانخفاض.

الزنك

خفضت فيتش توقعات الزنك للفترة 2022-2023 حيث تؤثر الضغوط التضخمية والركود وقضايا الطاقة على الطلب ، بينما يظل إنتاج المناجم ثابتًا ، مما يؤدي إلى فوائض في السوق على المدى القصير. ومع ذلك ، يجب أن يدعم العرض المرن للسعر إعادة توازن السوق على المدى المتوسط.

الفحم الحراري

تعكس توقعات المدي الطويل لـ 2022-2025 لكل من مؤشرات أسعار الفحم الحراري طلبًا قويًا ، لا سيما من الصين ، على خلفية ارتفاع أسعار الطاقة ، وخاصة أسعار الغاز الأوروبية المرتفعة ، مما يؤدي إلى زيادة الاعتماد على توليد الطاقة باستخدام الفحم.

وتتضمن توقعات الأسعار المتزايدة للفترة 2024-2025 أيضًا تكاليف أعلى لتعدين الفحم ومحدودية القدرة الجديدة المتوقعة في البلدان المنتجة الرئيسية. ومع ذلك ، تظل افتراضاتنا طويلة الأجل دون تغيير حيث ينبغي أن ينخفض ​​الاستهلاك في الصين تدريجياً.

النيكل

كما خفضت فيتش توقعات سعر النيكل لعام 2022 مما يعكس الطلب الضعيف من قطاع الفولاذ المقاوم للصدأ ، بينما تظل مستويات الإنتاج جيدة ، لا سيما في روسيا وإندونيسيا. ومع ذلك ، فإن الطلب طويل الأجل من إنتاج السيارات الكهربائية يجب أن يدعم الأسعار على المدى الطويل.