احتدام المنافسة بين سايبس وسايباد يعزز القيمة السوقية لـ«باكين»

من المتوقع تشهد شركة البويات والصناعات الكيماوية – باكين، خلال الأيام القليلة الماضية اهتمامًا كبيرا من المؤسسات الاستثمارية استنادًا إلى ما ترجمته عروض الاستحواذ التي تلقتها، والمنافسة المحتدمة حاليًا بين كل من  سايباد للاستثمار الصناعي والعالمية للدهانات والديكور سايبس للاستحواذ على أسهم الشركة، وهو ما يحمل بين طياته رغبة قوية في اقتناص الفرص الاستثمارية التي تتمتع بها، إضافة إلى تدني القيمة السوقية للسهم مقارنة بالقيمة العادلة.

ويساهم القطاع الصناعي بنسبة 11.7% في الناتج المحلي الإجمالي، طبقًا لوزارة التجارة والصناعة الصادر في نهاية العام الماضي، والذي يستوعب حوالي 28.2% من اجمالي العمالة المصرية، إضافة إلى تمتع مصر بقاعدة صناعية متنوعة تشمل حوالي 150 منطقة صناعية موزعة على محافظات مصر كافة.

وتبلغ القيمة الإجمالية لقطاع الموارد الأساسية خلال النصف الأول من العام الجاري نحو 9.6 مليار جنيه، بحجم تعاملات نصفي بلغ نحو 987 مليون جنيه، تمثل نحو 19.85% من أداء القطاعات بالبورصة المصرية.

«أموال الغد» استعرضت أداء سهم باكين من بين أسهم قطاع الموارد الأساسية، لتحليل حركته خلال الأشهر الثلاثة الماضية للوقوف على أداء السهم فى استقبال العروض والتحليل الهيكلي والمالي.

حركة السهم

خلال 3 أشهر ماضية سجل سهم باكين أداء متذبذبًا استمر لحين تلقي عرض الاستحواذ من جانب شركة سايباد، والذي دعم أداءه مسجلا ارتفاعًا ويصل إلى 16 جنيها بحجم تعاملات 23.7 مليون سهم.

وواصل السهم التحرك بين مستويات 15.23 – 16.14 جنيه للسهم، حتي استقبال عرض منافس من سايبس ليرتفع بنهاية جلسة الثلاثاء 9 أغسطس عند 16.19 جنيه، بحجم تعاملات نحو 81 مليون سهم.

وتبلغ القيمة الاسمية لسهم باكين نحو 10 جنيهات، بينما السوقية للأسهم 405.8 مليون جنيه، والقيمة الدفترية عند 20 جنيها للسهم، بحسب نتائج أعمال الربع الثالث من 2022، ويبلغ عدد أسهم الشركة الحالي نحو 24 مليون سهم، برأسمال نحو 240 مليون جنيه.

ويأتي ضمن هيكل المساهمين الذين يمتلكون 5% فأكثر، الشركة القابضة للصناعات الكيماوية الحكومية بنسبة 44.6% بعدد أسهم نحو 10.7 مليون سهم وبنك مصر بنسبة 10.5% بعدد أسهم 2.5 مليون سهم، وأيه إم إن للاستثمار الصناعي  بنسبة 7.7% بعدد 1.8 مليون سهم، و المساهم السيد صابر بنسبة 5.2% بعدد 1.2 مليون سهم.

المنافسة بين سايبس وسايباد

في مطلع شهر يونيو قدمت سايباد عرضاً غير ملزم للاستحواذ على 100% في صفقة تدور قيمتها حول 356 مليون جنيه، بسعر يتراوح ما بين 16 و16.5 جنيه للسهم.

وفي 20 يونيو خلال اجتماع مجلس إدارة باكين طالب المجلس سايباد بإعادة النظر في العرض والسعر المقدّمين للاستحواذ على أسهم الشركة، وذكر أن قيمة العرض لا تتمشى مع القيمة الحقيقية للشركة وأصولها.

بينما قدمت الشركة العالمية لمواد البناء والكيماويات سايبس، عرضًا منافسًا مطلع الأسبوع الجاري غير ملزم بسعر يتراوح ما بين 17.5 و18.5 جنيه للسهم،  للاستحواذ على ما لا يقل عن 60% من أسهم باكين بصفقة قد تصل إلى 444 مليون جنيه.

وفي جلسة الأربعاء 10 أغسطس عدلت سايباد للاستثمار الصناعي، سعر عرض الشراء غير الملزم المقدم ليتراوح ما بين 16.5 جنيه و18.75 جنيه للسهم لتشتعل المنافسة من جديد بين الشركتين.

في هذا السياق قال عمرو الألفي رئيس قسم البحوث بشركة برايم لتداول الأوراق المالية، إن  العروض التي تلقتها باكين لا تتناسب مع أصول وحجم أعمال الشركة والتي تمتلك أصولا من أراضي ومصانع توهلها لزيادة توسعاتها بشكل كبير.

وأوضح أن باكين تأسست سنة 1958، وهي شركة متخصصة في صناعة الدهانات الإنشائية والصناعية وأحبار الطباعة ولديها حصة سوقية معتبرة في السوق المصرية، كما تمتلك خبرات وسمعة في هذا المجال، وهو ما دفع شركات لاستغلال تراجع  قيم السهم بالبورصة للتقدم بعروض الاستحواذ.

وتوقع الألفي عدم قبول المساهمين الحاليين بشركة باكين العرض الأخير المقدم، موضحًا أن سعر العرض المقدم يرتفع بنسبة ضئيلة عن السعر السوقي للسهم بالبورصة فى الوقت الحالي، و بالتبعية لن تعمل على جذب انظار المساهمين للتخارج من الشركة.

نتائج أعمال الشركة الأخيرة

وسجلت باكين صافي خسائر بلغ 856.16 ألف جنيه منذ بداية يوليو حتى نهاية مارس الماضي، مقابل أرباح بقيمة 50.13 مليون جنيه خلال الفترة نفسها من العام المالي الماضي.

وارتفعت مبيعات الشركة خلال الأشهر التسعة إلى 663.29 مليون جنيه بنهاية مارس، مقابل 639.34 مليون في الفترة نفسها من العام المالي الماضي.

وعلى صعيد القوائم غير المجمعة، تحولت الشركة المستقلة إلى الخسائر خلال  الأشهر التسعة لتتكبد 1.03 مليون جنيه، مقابل أرباح بقيمة 2.86 مليون جنيه خلال الفترة نفسها من العام المالي السابق له.