كيف تستثمر في  السندات من خلال البورصة المصرية؟

أعلنت البورصة المصرية أغسطس الماضي إطلاق مؤشر لسندات الخزانة المصرية المقيدة والمتداولة في، بعدما وفرت البورصة نظام إلكتروني لتسعير سندات الخزانة وذلك من خلال نظام تداول السندات الحكومية الإلكتروني GFIT” ” الذي يتيح توفير تسعير تنافسي من خلاله، ووجود مؤشــر مرجعي يتيح استحداث منتجات مالية جديدة كصناديق المؤشـرات على السندات.

السند هو صك مديونية تستخدمه الشركات كوسيلة للاقتراض، حيث يتعهد مصدر السند أن يدفع لحامل السند فائدة أو (كوبون) محدد مسبقا طول مدة السند وأن يرد القيمة الاسمية للسند عند حلول تاريخ الاستحقاق. لذلك حامل السند يعتبر مقرض للشركة وليس مساهم فيها.

وتنقسم السندات الى سندات الحكومية تطلقها الحكومة لتمويل المشروعات طويلة و قصيرة الأمد وصناديق الشركات والتي تطلقها لتمويل مشروعاتها التوسعية.

وتتنوع السندات إلى سند قابل للتحويل، وهو الذي يمكن تحويلة إلى أسهم عادية طبقًا لشروط الاستثمار، سندات ذات عائد ثابت، حيث يتعهد المصدر بأن يدفع لحامل السند فائدة أو كوبون محدد مسبقًا طولمدة السند على أن يرد قيمة السند فى تاريخ أستحقاقها.

سندات ذات عائد متغير وهي تصدر بمعدلات فائدة متغيرة حيث يتم تغير الفوائد على السند بما يتماشى مع متغيرات فى مؤشر معين تختاره الشركة المصدرة للسندات، سندات قابلة للاستدعاء وهي سندات تعطي الحق لمصدر السند لاستدعاء جزء أو كل السندات المصدرة قبل تاريخ الاستحقاق.

والسندات الحكومية هي سندات تصدرها الحكومة للإنفاق العام، ويوجد ثلاث أنواع للسندات التي يتم التداول عليها في البورصة المصرية وهى:.

• سندات الخزانة
• سندات الخزانة (يتم التداول عليها وفقاً لنظام المتعاملين الرئيسين)
• سندات الإسكان
• سندات التنمية

و يبلغ الحد للشراء فى السندات الحكومية ألف جنيه ومضاعفاته ولكن يناسب هذا الاستثمار، الشركات بشكل أكبر نظرًا لطول فترته.

ويزيد آجال السندات عن عام ويصل إلى 15 عامًا، بينا تأتي دورية صرف العائد كل 6 شهور أو سنة حسب شروط السند المطروح.

و يمكن كسر السندات قبل انتهاء آجالها من خلال بيعها في البورصة ولكن تخضع للمكسب والخسارة حسب أسعار الفائدة المتداولة في السوق، وفي هذه الحالة يخصم البنك قيمة العائد الذي حصل عليه العميل مقدمًا من أصل المبلغ.

كما يمكن الاقتراض بضمان السندات يسمح البنك للعميل الاقتراض بضمان وثائق الأذون بسعر فائدة متباين حسب كل بنك ولكن تزيد عن متوسط سعر الإقراض في المركزي بهامش بسيط.

بينما سندات الشركات تصدرها الشركات لتمويل التوسعات والتطوير، ويوجد ثلاثة أنواع للسندات التي يتم التداول عليها في البورصة المصرية وهى:-

• سندات ذات العائد الثابت.
• سندات ذات العائد المتغير.
• وسندات التوريق.

العائد على السندات وكيفية احتساب فترة الاستحقاق

ويعد السعر الصافي للسندات هو سعر السند مطروح منه الموائد المستحقة منذ تاريخ آخر كوبون منصرف حتى تاريخ التسوية .

ويتم احتساب العائد الجاري على السندات عن طريق العائد الجاري على السند يساوي قيمة الكوبون المنصرف مقسوم على السعر

بينما يتم احتساب العائد حتى الاستحقاق من خلال القيمة الاسمية للسند × معدل العائد على السند x عدد الأيام الفعلية من تاريخ سداد آخر كوبون حتى تاريخ التسوية

والقيمة الاسمية للسند هي المبلغ أو القيمة الاسمية للسند، الذي سيدفعها المصدر الحامل السند في تاريخ الاستحقاق، وتاريخ تحديد العائد هو التاريخ الذي يتم فيه تحديد العائد بالنسبة للأدوات المالية ذات العائد المتغير لتعكس التغيرات في سعر الفائدة.

تغطية الاكساب: هي عملية يقوم بها مغطى الاكتتاب (بنك، مصدر، مؤسسة استثمارية) لتقييم أهلية العميل لتلقي خدماته (رأس المال، التأمين، الرهن العقاري أو الانتمان).

بينما سعر استهلاك السند هو سعر الذي سيتم به استهلاك السند في تاريخ الاستحقاق.