أسهم الأسواق الناشئة تتجه نحو تسجيل أسوأ منذ عام 1998 بفعل مخاوف الركود

تتجه أسهم الأسواق الناشئة لتحقيق أسوأ أداء لها في النصف الأول منذ 24 عامًا ، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من ارتفاع التضخم والضرر المحتمل للاقتصاد العالمي من تشديد السياسة النقدية.

انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنحو 17% هذا العام حتى يوم الاثنين ، وهو ثاني أكبر انخفاض في الفترة في البيانات الممتدة حتى عام 1993. وانخفض المؤشر القياسي بأكثر من 20% خلال الأشهر الستة الأولى من عام 1998 عندما أدت الأزمة المالية الآسيوية إلى صعود الأسواق. . بعد بضعة أشهر ، تخلفت روسيا عن سداد ديونها المحلية.

مرة أخرى ، تخيم الكثير من الغيوم على أصول البلدان النامية، حيث أن هناك مخاوف من أن الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لكبح التضخم في الولايات المتحدة قد تدفع أكبر اقتصاد في العالم إلى الركود ، مما ينشر القلق في الأسواق الناشئة. تخلفت روسيا مؤخرًا عن سداد ديونها السيادية بالعملة الأجنبية للمرة الأولى منذ قرن ، ولا تزال الصين تتراجع عن قيود كورونا الصارمة.

قال حسنين مالك ، المحلل الاستراتيجي في تيليمر في دبي:«من الواضح أن المعدلات المرتفعة في الولايات المتحدة ، وقوة الدولار الأمريكي ، وارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية هي مزيج سام للأجزاء الفقيرة المثقلة بالديون في الأسواق الناشئة ، على الرغم من أن الكثير من هذا الخطر يتم مكافحته بالفعل في الأسواق المتأثرة».

انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة خلال الأرباع الأربعة الماضية في أطول سلسلة خسائر منذ عام 2008 ويتم تداوله الآن بحوالي 11.9 ضعف الأرباح المقدرة ، وهو يحوم بالقرب من أدنى تقييم له منذ مارس 2020 ، بداية الوباء.

وقالت ماريجا فيتمان ، كبيرة المحللين الاستراتيجيين في ستيت ستريت جلوبال ماركتس ، إنه على الرغم من هذه التقييمات الأرخص ، فإن الرياح المعاكسة مستمرة. مضيفة إن الأوضاع المالية العالمية تتقلص ، الأمر الذي «يستنزف السيولة من الأسواق المالية ويقلل من احتمالية محاولة المستثمرين العثور على صفقات في الأسواق الناشئة المحفوفة بالمخاطر».

كما تشعر «ستيت ستريت» بالقلق حيال توقعات أرباح الشركات في البلدان النامية ، بالنظر إلى خطر الركود الناجم عن رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة.

قال ليوناردو بيلانديني ، استراتيجي الأسهم في بنك جوليوس باير: «ما زلنا نرى بيئة صعبة لأسهم الأسواق الناشئة للنصف الثاني ، وبالتالي فإننا نقترح درجة أعلى من الانتقائية أثناء الاستثمار في هذه الأسواق».

فيما كان جي بي مورجان تشيس وشركاه أكثر تفاؤلاً. يتوقع الخبراء الاستراتيجيون بقيادة ماركو كولانوفيتش أن تتفوق أسهم الأسواق الناشئة في الأداء على أقرانهم المتقدمين في النصف الثاني ، ويتوقعون ارتفاعًا بنسبة 20% عن المستويات الحالية لمؤشر MSCI للأسواق الناشئة بحلول نهاية العام.