بلتون تحدد القيمة العادلة لسهم القابضة المصرية الكويتية عند 29.92 جنيه وتوصي بالشراء

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم الشركة القابضة المصرية الكويتية عند 29.92 جنهيه مع التوصيه بالشراء (1.90 دولار).

وقفزت أرباح الشركة القابضة المصرية الكويتية 36% بدعم الأعمال الأساسية للشركة خلال الربع الربع من 2021 (بعد استبعاد رد المخصصات غير المتكررة، والمكاسب/ الخسائر الرأسمالية أو من فروق تحويل العملة) بنسبة 36% على أساس سنوي مسجلة 38 مليون دولار (-19% على أساس ربع سنوي؛ بانخفاض عن تقديرات«بلتون»).

وجاء ذلك بدعم :-

• نمو قوي للمبيعات بنسبة 68% على أساس سنوي
• ارتفاع مجمل الربح (+2.2 مرة على أساس سنوي) وهامش مجمل الربح (+10 نقطة مئوية على أساس سنوي)
• زيادة الدخل من الاستثمارات بنسبة 51% على أساس سنوي. أدى ذلك لتسجيل أرباح من الأعمال الأساسية في 2021 ككل بنحو 172 مليون دولار (+51% على أساس سنوي).

وارتفعت الإيرادات بنسبة 68% على أساس سنوي مسجلة 223 مليون دولار (+15% على أساس ربع سنوي، أقل من تقديراتنا بنحو 10%) خلال الربع الرابع من 2021، بدعم من المساهمة الملحوظة من كافة قطاعات الشركة، مع تحقيق قطاعي الأسمدة والبتروكيماويات أعلى نسب للنمو. مما أدى لتسجيل إيرادات في 2021 بنحو 768 مليون دولار (+38% على أساس سنوي).

وقفزت إيرادات شركة الإسكندرية للأسمدة بواقع 74% على أساس سنوي إلى 85 مليون دولار (+28% على أساس ربع سنوي) خلال الربع الرابع من 2021، نتيجة ارتفاع أسعار سماد اليوريا عالميا، إلى جانب قرار الحكومة المصرية رفع أسعار اليوريا محلياً إلى 4500 جنيه/ للطن مقابل 3290 جنيه/ للطن، بالإضافة إلى الحفاظ على معدلات التشغيل.

ارتفعت إيرادات شركة الوطنية للطاقة بنسبة 30% على أساس سنوي مسجلة 39 مليون دولار نتيجة النمو المتماسك بنسبة 32% من أعمال توليد الكهرباء وزيادة أعمال توزيع الكهرباء بنسبة 82%.

وارتفعت الإيرادات من حقل غاز منطقة شمال سيناء البحرية بنسبة 10% على أساس سنوي (+9% على أساس ربع سنوي) مسجلة 15 مليون دولار، بدعم من ارتفاع أسعار الغاز واستقرار استهلاك الغاز في مصر.

من الجدير بالذكر أن حقل غاز منطقة شمال سيناء البحرية بصدد حفر آبار المرحلة الثالثة في حقل كاموس ضمن خطة الحفاظ على معدل الإنتاج اليومي عند 50 مليون قدم مكعب قياسي في اليوم الواحد.

ارتفعت إيرادات شركة سبريا مصر بواقع 117% على أساس سنوي (+7% على أساس ربع سنوي)، نتيجة النمو القوي لأسعار وأحجام المبيعات، خاصة مادة النفثالين فورمالدهيد المسلفن SNF.

وارتفع مجمل الربح بنسبة 121% على أساس سنوي إلى 90 مليون دولار (+13% على أساس ربع سنوي) في الربع الرابع من 2021، ما يعادل هامش مجمل ربح 40% (+9.7 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ -0.5 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي) في الربع الرابع من 2021. أدى ذلك لتسجيل مجمل ربح في عام 2021 بنحو 301 مليون دولار (+68% على أساس سنوي)، ما يعادل هامش مجمل ربح 39% (+7.1 نقطة مئوية على أساس سنوي).

وسجلت شركة الإسكندرية للأسمدة ارتفاع قوي لمجمل الربح بنحو 3.6 مرة على أساس سنوي إلى 47 مليون دولار (+48% على أساس ربع سنوي) في الربع الرابع من 2021، نتيجة ارتفاع أسعار المبيعات التي عوضت بشكل عام ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي من 4.5 دولار للمليون وحدة حرارية إلى 5.75 دولار/ للمليون وحدة. أدى ذلك إلى اتساع ملحوظ لهامش مجمل الربح إلى 55% (+28.3 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ +7.6 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).

وارتفع مجمل ربح شركة الوطنية للطاقة بنسبة كبيرة تقدّر بـ 21% على أساس سنوي إلى 14 مليون دولار (+3% على أساس ربع سنوي) مسجلاً 14 مليون دولار، مع هبوط هامش مجمل الربح إلى 36% في الربع الرابع من 2021 (-2.9 نقطة مئوية على أساس سنوي، -1.7 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).

واتسع مجمل ربح حقل غاز منطقة شمال سيناء البحرية بنسبة 25% على أساس سنوي (-24% على أساس ربع سنوي) مسجلاً 7 مليون دولار، ليبلغ هامش مجمل الربح 47% في الربع الرابع من 2021 (+5.4 نقطة مئوية على أساس سنوي، -20.1 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).

وارتفع مجمل ربح شركة سبريا مصر بنحو 13% على أساس سنوي (-36% على أساس ربع سنوي) إلى 7,2 مليون دولار نظراً لارتفاع أسعار المواد الخام وخاصة الميثانول التي لم تنعكس كاملة على جميع فئات منتجات شركة سبريا مصر. بلغ هامش مجمل الربح 17% (-15.6 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ -11.5 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).

ويوصي مجلس إدارة الشركة القابضة المصرية الكويتية بتوزيع أرباح نقدية بواقع 0.07 دولار/ للسهم، بعائد 5% وذلك في حالة موافقة الجمعية العمومية التي ستعقد يوم 30 مارس 2022.