اتش سي : العرض المقدم من بنك أبوظبي للاستحواذ على 51% من هيرمس يعكس مضاعف ربحية متوقعة

قالت مونيت دوس، محلل اول الاقتصاد الكلي وقطاع الخدمات المالية بشركة اتش سى أن السعر المعروض من بنك أبوظبي الأول لتقديم عرض شراء إجباري للاستحواذ على نسبة أغلبية لا تقل عن 51% من أسهم المجموعة المالية هيرميس القابضة عند 19 جنيه للسهم يعكس مضاعف ربحية متوقعة.

مشيرة إلى أن مضاعف القيمة الدفترية لعام 2021 عند 13.6  و 1.25 بالترتيب، والتي تمثل زيادة بنسبة 12% تقريبا عن السعر المستهدف لدي أتش سي عند 17.0 جنيه للسهم بنسبة 21٪ زيادة على سعر الإغلاق البالغ 15.74 جنيه.

وذكرت مونيت دوس أن المجموعة المالية هيرميس كانت هدف استحواذ لرجل الأعمال نجيب ساويرس في عام 2014، الذي قدم عرضًا للاستحواذ على 20٪ من أسهم الشركة بسعر 8.84 جنيهًا للسهم (تعديلًا للتغيير في عدد الأسهم من 2014 حتى الآن)، مما يعني مضاعف ربحية يبلغ 17.1 لعام 2014 ومضاعف قيمة دفترية 1.0.

مشيرة إلى أن في ذلك الوقت، قام المستشار المالي المستقل للمجموعة المالية هيرميس بتقييم السهم عند 12.7 جنيهًا مصريًا للسهم أي بمضاعف ربحية للسهم  في 2014 يبلغ 24.4 ومضاعف قيمة دفترية 1.43 وبناءً على ذلك، نصحت إدارة الشركة المساهمين بعدم قبول العرض.

وبالنظر إلى معاملات الاندماج والاستحواذ الأخرى المشابهة، في عام 2021، استحوذ بنك ABC البحريني على الوحدة المصرية لبنك بلوم بمضاعف قيمة دفترية 1.4مرة في عام 2021.

وفي أوائل عام 2021 ، استحوذ بنك مصر على 90٪ من أسهم سي آي كابيتال القابضة للاستثمارات المالية بمضاعف قيمة دفترية يبلغ 1.50 مرة.

وفقًا لحسابات اتش سي، وباعتبار القيمة الاسمية للمشاركه في راس مال بنك AIB، نعتقد أن المجموعة المالية هيرميس لديها مركز نقدي صافي قدره 6.91 مليار جنيه مصري (7.1 جنيه مصري للسهم).

على الرغم من توقعنا لوجود فرص كبيره للنمو قد تنتج عن هذا الاستحواذ لكلا الكيانين، وايضًا زياده سعر العرض بنسبة 21٪ مقارنة بسعر السوق، فإننا نعتقد أن إدارة المجموعة المالية هيرميس قد لا تجد هذا العرض جذابًا نظرًا لأن مضاعف القيمة الدفترية أقل من المعاملتين الأخيرتين المذكورتين.

وكشفت الهيئة العامة للرقابة المالية، عن أن بنك أبوظبي الأول يستعد لتقديم عرض شراء إجباري للاستحواذ على نسبة أغلبية لا تقل عن 51% من أسهم المجموعة المالية هيرميس القابضة المقيدة البورصة المصرية.

وقالت الهيئة انها تلقت اليوم كتاب بنك أبو ظبى الأول بشأن الإفصاح عن نيته في تقديم عرض شراء إجباري للاستحواذ على نسبة أغلبية لا تقل عن 51% من أسهم رأس مال المجموعة المالية هيرميس القابضة وفقا لأحكام الباب الثانى عشر من اللائحة التنفيذية لقانون سوق المال 95 لسنة 1992.

وذكر البيان، أن الشركة ستقوم بالبدء في إجراءات الفحص النافى للجهالة في أقرب موعد، علما بأن السعر المبدئى 19 جنيه للسهم الواحد وذلك لحين الانتهاء من إجراءات الفحص النافى للجهالة.

وبناء علي الفحص النافى للجهالة سيتقرر تقديم عرض الشراء من عدمه في ضوء ما ستسفر عنه نتيجة إجراء الفحص وكذلك استيفاء الإجراءات اللازمة والحصول على الموافقات الداخلية والإدارية ذات الصلة من الجهات المعنية داخل جمهورية مصر العربية ودولة الامارات العربية المتحدة .

وأعلنت هيرميس في بيان للبورصة المصرية عن تلقيها عرض شراء إجباري من بنك أبوظبي الأول للاستحواذ على حصة لا تقل عن 51% من أسهم المجموعة المالية هيرميس القابضة المقيدة البورصة المصرية.

وأشار البيان إلى قوة فريق الإدارة والمستوي العالي للحوكمة عزز من قوة المجموعة فى تنفيذ الأستحواذات والطروحات على المستوي الأسواق الإقليمية والعالمية.

وأكدت هيرميس أن مجلس إدارة الشركة يقوم حاليا بدراسة العرض على أن يتم الإفصاح عن أى مستجدات فور حدوثها، كما تنصح إدارة الشركة صغار المستثمرين بتوخي الحذر في تعاملاتهم.

وفور الإعلان عن العرض، قفز سعر سهم هيرميس بمعدل 15% ليقترب من مستوى 18 جنيه، خلال جلسة تداول الأربعاء قبل أن تتقلص مكاسبه بنهاية الجلسة ليسجل سعر 17.2 جنيه بمعدل صعود 9.28%

وجرى التداول منذ بداية الجلسة على نحو 12,18 مليون سهم، حققت سيولة قدرها 211,99 مليون جنيه ، من خلال تنفيذ 2,2 ألف عملية.