الأهلي فاروس تستعرض استراتيجية الاستثمار في سوق الأسهم خلال 2022

استعرض بنك الاستثمار الأهلي فاروس، استراتيجية الاستثمار في سوق الأسهم المصرية خلال العام الجاري، بالتزامن مع التطورات التي تشهدها الساحة العالمية.

وأشار خلال مذكرة بحثية حديثة حصلت أموال الغد على نسخة منها، إلى ارتفاع الأرباح المجمعة للشركات  المدرجة في سوق الأسهم خلال 2021، بدعم جزئي من سنة الأساس المنخفض مقارنة مع 2020، بسبب إجراءات الغلق خلال الربع الثاني من 2020 لمواجهة انتشار كورونا.

وأوضحت أن خلال 2022، ماتزال فرص ارتفاع أرباح الشركات حاضر بنسبة لا تقل عن 15% بدعم عدة عوامل ممثلة في:-

1. النمو الإيجابي المحقق على مستوى القطاعات المصرفية والمالية والصحة والاستهلاكية والعقارية
2. الاستقرار النسبي لبعض الانخفاضات على مستوى الشركات المرهون أدائها بأسعار السلع الأساسية كشركات البتروكيماويات والصناعية، من منطلق التوقعات بأن ارتفاع أسعار السلع الأساسية سيستمر حتى الربع الثاني 2022، ثم تبدأ موجهة هذة الارتفاعات في الانحسار بعد ذلك

وأشارت إلى عدم ظهور التعافي المحقق على مستوى أرباح 2021، في أداء السوق، بل نشأت فجوة واسعة بين أداء السوق الفعلي وأداء الشركات المالي، وتتوقع «الاهلي فاروس»، أن تضيق بمرور الوقت من واقع أن السوق يميل للعودة إلى مستوياتت الطبيعيىة.

ووفقًاَ للمذكرة، يتداول المؤشر الرئيسي EGX30 عند قراءة منخفضة مقدارها 7.8 مرة لعان 2021، و 6.1 مرة خلال عام 2022.

وأضافت أن بالنظر على مؤشر EGX30 بالدولار، يؤكد ذات احتمالية إعادة تقييم الأسهم بالعودة إلى مستويات 2019، وهو ما قد يأتي مصحوبًا بضغوط على مستوى سعر الصرف نظرًا لأن اقتصاديات الدول المتقدمة قد تبأ في رفع أسعار الفائدة الأساسية.

وأوضحت أن عودة الاستثمارات الاجنبية والتي اختفت من المشهد منذ الربع الرابع من 2019، مرهونة بتنفيذ سلسلة من الطروحات العامة الأولية القوية، بالتزامن مع برامج جاذبة ومحفزة للاستثمار، مع وضع إطار قانوني وتنظيمي قوي.

أفكار تحت المجهر والمستفيدون الرئيسيون | أفكار على المديين القصير والطويل

ورصدت المذكرة أهم السيناريوهات  المتوقعة لأداء القطاعات خلال العام المقبل منقسمة إلى :-

• قطاعات عند قمة منحنى نمو الأرباح، ولكن مضاعف ربحيتها  منخفض، ممثلة في كل من قطاعات البنوك والعقارات والاتصالات والتكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية والبتروكيماويات.

بالنسبة لأسهم الكيماويات والبتروكيماويات، أصدرت «الأهلي فاروس» توصيه بزيادة الأوزان النسبية على معظم منتجي اليوريا، خاصة خلال النصف الاول من 2022.

وتوقعت أن تعود أسهم شركات الرعاية الصحية والأدوية أن تعود لمعادلات نموها الطبيعية الجيدة بدعم من عمليات التلقيح، بينما توقعت استقرار القطاع الاستهلاكي بدعم من توقعات هدوء وتيرة ارتفاع أسعار السلع الأساسية في النصف الثاني 2022.

• قطاعات عند قمة منحنى العائد على حقوق الملكية ولكن مضاعف القمة الدفترية منخفض، ممثلة في كل من قطاع العقارات والاتصالات، والتكنولوجيا المالية، والمؤسسات المالية، والبتروكيماويات.

أولى الخيارات المرشحة للصعود

أسهم في انتظار محفزات (أخبار محفزة)

أسهم منخفضة المضاعفات (مضاعف ربحية أقل من 0.7 مرة لعام 2022)

الأعلى توزيعًا للأرباح

لديها مقومات الصعود (إمكانية صعود أكبر من 40%)

شركات لديها وفرة نقدية ومديونية كبيرة

عرض لتوقعات نتائج الأعمال 2022