بلتون تقرر خفض القيم العادلة لشركات الأغذية بضغط ارتفاع معدلات التضخم

قررت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون المالية القابضة تخفيض القيمة العادلة لشركات الأغذية التي تغطيها الشركة في مصر بسبب الانكماش في هوامش الربح الحالية الناتجة عن ارتفاع أسعار السلع الغذائية وتكاليف التعبئة ونقص الامدادات وارتفاع أسعار الشحن.

ووفقًا لمذكرة بحثية حديثة حصلت أموال الغد على نسخة منها حددت بلتون القيمة العادلة لشركة دومتي بـ7 جنيه مقابل السعر الحالي 4.2 جنيه، وتحديد القيمة العادلة لشركة إيديتا بنحو 11.1 جنيه، مقابل 7.3 جنيه للسهم الحالي، بينما حددت بلتون القيمة العادلة لسهم شركة جهينة نحو 8.5 جنيه، مقابل 6.3 جنيه للسهم الحالي، بالإضافة إلى تحدد القيمة العادلة لسهم عبورلاند بنحو 6.3 جنيه، مقابل 8.5 جنيه للسهم الحالي.

وأوصت بلتون المالية القابضة شراء اسهم ايديتا للصناعات الغذائية والعربية للصناعات الغذائية دومتي وجهينة للصناعات الغذائية حيث لا يزال هناك ارتفاع التضخم محتمل في ضوء التقييمات المنخفضة للسوق، ولكن التفضيل جاء نتيجة النظرة المستقبلية القوية للنمو.

نظرًا للمخاطر الإدارة المرتبطة بسهم جهينة، ونقل البورصة شركه للقائمة “د” مع الاحتفاظ بسهم عبور لاند للصناعات الغذائية نظرًا لاستقرار السعر السهم (+3% منذ بداية العام)، فى ضوء توزيعات الأرباح الجذابة وتفوق أداء ربحيتها بسبب شراء المواد الخام قبل ارتفاع أسعار السلع عالميًا.

توقعات بلتون ارتفاع أسعار السلع الغذائية الى مستويات غير مستدامة، ولكن سوف تشهد تصحيحًا بحلول النصف الثاني من 2022  بفضل توقعات الجديدة للإنتاج ونقص العمالة وتراجع الطلب من الصين والهند باعتبارهما  الدولتين مساهمين رئيسيا ينفي الارتفاع العالي لإسعار السلع.

وأشارت بلتون أنه من الغير المتوقع أن ينعكس هذا الارتفاع على تكاليف الإنتاج قبل عام 2023  حيث تلجاء الشركات لزياده مخزونها من المواد الخام عند مستويات الصاعد حاليًا لمنع الاضطرابات المحتملة للإمدادات في ضوء ازمه الشحن العالمية، لذلك تتوقع بلتون تحسن الربحية على أساس ربع السنوي من ادنى مستوياتها المتوقعة في 2021 لشركه ايديتا ودومتى وتحسنها بدرجة أقل لشركة جهينة.

ومن المتوقع ان تتراجع هوامش أرباح عبور لاند في 2022 بعد نفاذ مخزون المواد الخام منخفض التكاليف لدي الشركة،  مع تعويض ذلك جزئيًا بزيادة سعرية بنحو 5% التي طبقتها الشركة في وقت سابق من هذا العام.

وأوضحت بولتون ان محركات الطلب لاتزال قوية من خلال اتفاق دومتي وايديتا الجديد مع وزاره التعليم يدعم نمو دومتي وعبور لاند ويبدد مخاوف المنافسة، مع استمرار هذا الاتجاه بالعودة للمدارس في الربع الرابع من 2021

وتري بلتون ان الزيادة القوية لشركة جهينة في السوق بقطاعات الالبان والزبادي والعصير، مع طرح منتجات جديده سيستمر في دعم أداء الإيرادات للشركات في 2022 فضلا عن ذلك في الاتفاقيات الجديدة موقع وزاره التعليم التي وقعتها دومتي بنحو 300 مليون جنيه للمخبوزات عبور لاند  بقيمة  100 مليون جنيه سنويا.