لاجارد: المركزى الأوروبى يجب أن يظل صبورًا بشأن تشديد السياسة رغم ارتفاع التضخم

أكدت كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزى الأوروبى، إن البنك يجب أن يظل «صبورًا» وأن يتجنب تشديد السياسة قبل الأوان ، على الرغم من ارتفاع التضخم في منطقة اليورو الذي يعد «غير مرحب به ومؤلم» ، خاصة بالنسبة للفقراء، وفقا للصحيفة فاينانشال تايمز.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي في خطاب ألقاته أمام مؤتمر مصرفي في فرانكفورت: «في الوقت الذي تتعرض فيه القوة الشرائية للضغط بالفعل بسبب ارتفاع فواتير الطاقة والوقود ، فإن التشديد غير المبرر سيمثل رياحًا معاكسة للانتعاش».

وتابعت لاجارد: «يجب ألا نندفع إلى تشديد سابق لأوانه عندما نواجه صدمات تضخم عابرة أو مدفوعة بالعرض» ، في إشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يحافظ على تحفيز كبير في اجتماعه الشهر المقبل حتى مع سحب البنوك المركزية الأخرى الدعم.

تسببت تصريحات لاجارد في انهيار اليورو ، الذي تضرر بالفعل بسبب مخاوف المستثمرين بشأن الإصابات القياسية بفيروس كوفيد في أجزاء من أوروبا ، مما دفعه للهبوط بنسبة 0.7 في المائة مقابل الدولار ليتداول عند 1.284 دولار ، بالقرب من أدنى مستوى في 16 شهرًا.

كما فقد اليورو قوته أمام العملات الرئيسية الأخرى بما في ذلك الجنيه الاسترليني والين. مقابل الفرنك السويسري ، سجل أدنى مستوى له في ست سنوات عند 1.048 فرنك سويسري.

كانت العملة الأوروبية الموحدة قد فقدت قوتها بالفعل خلال الأسبوع الماضي بسبب التوقعات بتزايد فجوة أسعار الفائدة بين منطقة اليورو والاقتصادات الكبرى الأخرى ، حيث تستجيب البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا للارتفاع الأخير في التضخم بتشديد أكبر. سياسات.

ارتفعت السندات الحكومية في منطقة اليورو وسط احتمالية بقاء سياسة البنك المركزي الأوروبي متيسرة لفترة أطول ، وتم تعزيزها من خلال أخبار القيود الألمانية والنمساوية الجديدة التي يتم تنفيذها لاحتواء انتشار كوفيد-19.

وانخفض العائد على السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات ، وهو معيار مرجعي للأصول في جميع أنحاء منطقة اليورو ، 0.04 نقطة مئوية إلى ناقص 0.32 في المائة ، وهو أدنى مستوى في شهرين.

قال لي هاردمان ، محلل العملات في MUFG: «إن السوق يخشى بشكل مفهوم من المزيد من الاضطرابات المرتبطة بكوفيد وتأثير ذلك على النمو». «هذا يساعد بالتأكيد جهود لاجارد للتراجع عن التوقعات برفع سعر الفائدة في وقت مبكر من البنك المركزي الأوروبي.»

في الشهر الماضي ، سجل التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له في 13 عامًا عند 4.1 في المائة ، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة ، مما دفع بعض المستثمرين إلى المراهنة على أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة العام المقبل. لكن لاجارد قالت إن العديد من العوامل المحركة لارتفاع التضخم ، مثل ارتفاع أسعار الطاقة واختناقات سلسلة التوريد ، «من المرجح أن تتلاشى على المدى المتوسط».

وأضافت: «هذا التضخم غير مرحب به ومؤلم – وهناك بطبيعة الحال مخاوف بشأن المدة التي سيستمر فيها»، «نحن نأخذ هذه المخاوف على محمل الجد ونراقب التطورات بعناية.»

قالت رئيس البنك المركزي الأوروبي إن اقتصاد منطقة اليورو واجه «مزيجًا من الصدمات ، والذي يرتبط جزئيًا بالطلب اللحاق بالركب ولكن له أيضًا عنصر قوي يحركه العرض». إن تشديد السياسة قبل الأوان لن يؤدي إلا إلى تفاقم هذا الضغط على دخل الأسرة.

وأضافت: «في الوقت نفسه ، لن يعالج ذلك الأسباب الجذرية للتضخم ، لأن أسعار الطاقة يتم تحديدها عالميًا ولا يمكن معالجة اختناقات العرض من خلال السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي».

يتوقع معظم المستثمرين أن يقول البنك المركزي الأوروبي الشهر المقبل إن برنامجه الرائد لشراء السندات بقيمة 1.85 تريليون يورو ، والذي أطلقه العام الماضي استجابة للوباء ، سينتهي في مارس 2022. ومع ذلك ، من المتوقع على نطاق واسع أن يتدخل البنك المركزي زيادة برنامج شراء الأصول طويل الأمد في نفس الوقت للحد من أي عمليات بيع في أسواق السندات.

بعد أن التزمت بعدم رفع أسعار الفائدة قبل أن توقف شراء السندات الأولية ، فإن قرار الشهر المقبل سيوفر إشارة حيوية بشأن التوقيت المحتمل للرفع الأول لسعر الفائدة.

أشارت لاجارد إلى أن البنك المركزي الأوروبي كان من المرجح أن يستمر في شراء السندات لمعظم العام المقبل ، قائلة: “حتى بعد النهاية المتوقعة لحالة الطوارئ الوبائية ، سيظل من المهم للسياسة النقدية – بما في ذلك المعايرة المناسبة لمشتريات الأصول – دعم التعافي. والعودة المستدامة للتضخم إلى هدفنا البالغ 2 في المائة.

وقالت قبل أن تختتم: «لا نرى الظروف – سواء على مستوى الاقتصاد ككل أو على المستوى القطاعي – لمعدلات تضخم أعلى من هدفنا لتصبح مكتفية ذاتيا ، مع الانتباه لأي ديناميكيات محتملة تزعزع الاستقرار ».

ومع ذلك ، هناك انقسامات متزايدة بين واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي بشأن المسار المحتمل للتضخم. قال جينس ويدمان ، الرئيس المنتهية ولايته للبنك المركزي الألماني وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، لحدث فرانكفورت: «من المحتمل أن تستغرق معدلات التضخم المرتفعة وقتًا أطول مما كان متوقعًا لتتراجع مرة أخرى».

وأضاف ويدمان: «بالنظر إلى حالة عدم اليقين الكبيرة بشأن توقعات التضخم ، يجب ألا تلتزم السياسة النقدية بموقفها التوسعي الحالي لفترة طويلة جدًا». «للحفاظ على ثبات توقعات التضخم بشكل جيد ، نحتاج إلى إعادة التأكيد مرارًا وتكرارًا: إذا لزم الأمر لحماية استقرار الأسعار ، يجب تطبيع السياسة النقدية ككل.»