الأهلي كابيتال تخفض القيمة العادلة لسهم أبوقير للأسمدة إلى 21.3 جنيه للسهم

قررت إدارة البحوث ببنك الاستثمار الأهلي كابيتال خفض القيمة العدلة لسهم أبوقير للأسمدة من 25.58 جنيه إلى 21.31 جنيه للسهم.

وأوضحت في مذكرة بحثية حديثة، أن هذا القرار يأتي في ظل زيادة أسعار اليوريا، وارتفاع تكلفة الحصول على الغاز الطبيعي من 4.50 دولار إلى 5.75 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بالإضافة إلى الجدول الزمني لبداية توسعات مصنع أبو قير 3.

ووفقًا للمذكرة يتداول السهم عند مضاعف ربحية مقداره 5.9 مرة، ومضاعف منشأة مقداره 2.9 مرة وذلك لعام 2021 – 2022.

وأظهرت القوائم المالية لشركة أبوقير للأسمدة ارتفاع في إجمالي الإيرادات بدعم من الزيادة الكبيرة في أسعار اليوريا، وحققت الشركة مبيعات بقيمة 2,655 مليون جنيه في الربع الأول من العام المالي 2021 – 2022 (+52% سنويًا، و+5% ربعيًا).

ورغم الانخفاض الربعي في الأحجام المباعة (-6% ربعيًا)، ما دعم أداء المبيعات الارتفاع الكبير في أسعار اليوريا عالميًا، حيث إن المنتجين الأوربيين وصل متوسط أسعارهم إلى 440 دولار للطن (+28% ربعيًا، و+186% سنويًا)، بينما وصل متوسط سعر الطن في مصر إلى 477 دولار (+23% ربعيًا، و+80% سنويًا).

وبلغ مجمل الأرباح 1,550 مليون جنيه (+136% سنويًا، و+24% ربعيًا)، ليصل الهامش إلى 58.4%، مقارنة مع 1,246 مليون في الربع الماضي بنسبة هامش 49.2%، ومقارنة مع 657 مليون جنيه في الربع الأول 2020 – 2021 بنسبة هامش 37.6%.

وارتفعت الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك 159% سنويًا و33% ربعيًا إلى 1,448 مليون جنيه، ليصل هامشها إلى 54.6%، مقارنة مع 1,087 مليون جنيه في الربع الماضي بنسبة هامش 42.9%، ومقارنة مع 560 مليون جنيه في الربع الأول من العام الماضي بنسبة هامش 32.0%.

ووصل صافي دخل الشركة 1,290 مليون جنيه في الربع الأول (+88% سنويًا، و+20% ربعيًا)، وبلغ هامش صافي الأرباح 48.6%، مقارنة مع 1,071 مليون جنيه في الربع الماضة بنسبة هامش 42.3%، و687 مليون جنيه في الربع الأول من العام الماضي بنسبة هامش 39.3%.

وأوضحت الأهلي كابيتال في مذكرتها، أن حزمة نتائح الربع الأول الإيجابية تؤكد على دور ارتفاع أسعار اليوريا لمنتجي النيتروجين؛ حيث وصلت الأسعار في الربع الثاني 2021 – 2022 إلى 900 دولار للطن (ووصل متوسط سعر الطن منذ بداية العام إلى 782 دولار) وذلك في مصر.

تباعت موضحه: “أما في أوروبا، بلغ سعر الطن 875 دولار، ومتوسطه منذ بداية العام 519 دولار. ومن المتوقع أن ينعكس هذا المشهد بالإيجاب على نتائج الربع الثاني حتى بعد رفع أسعار الغاز الطبيعي محليًا”.