اموال الغد 2022 1400×150
edita 350

الأهلي فاروس ترفع القيمة العادلة لـ«القابضة المصرية الكويتية» لـ2.03 دولار للسهم وتوصي بالشراء

رفعت إدارة البحوث ببنك الاستثمار الأهلي فاروس القيمة العادلة لسهم القابضة المصرية الكويتية من 1.61 دولار إلى 2.03 دولار، مع التوصيه بزيادة الوزن النسبي على السهم.

ووفقًا لمذكرة بحثية حديثة حصلت أموال الغد على نسخة منها، استندت الأهلي فاروس في تقييمها على عدة عوامل ممثلة في:-

  • ارتفاع أسعار اليوريا وتأثيره الإيجابي على شركة الأسكندرية للأسمدة
  • تعافي نشاط صادرات شركة سبريا بعد التعافي المتوقع لمستويات الطلب في الأسواق العالمية، فضلا عن خطط التوسع التي تشمل زيادة إنتاج صفائح الفورميكا وسلفونات النفثالين الفورمالديهايد، وخط إنتاج حمض الكبريتيك الذي من المتوقع أن تبدأ عملياته التشغيلية بحلول النصف الثاني 2022
  • زيادات قدرات توليد الكهرباء لشركة نات إنرجي بالتزامن مع زيادة أعداد توصيلات الغاز الطبيعي،
  • وضوح آفاق تسجيل تدفقات نقدية فيما يتعلق بمشروع إنتاج الخشب المضغوط MDF، (5) انخفاض إنتاج الغاز الطبيعي اليومي المقدر عن المعدل السابق على مستوى مشروع حقل امتياز شمال سيناء ONS.

وأشارت المذكرة إلى نجاح الشركة من التغلب على التحديات التي فرضتها جائحة كورونا بفضل استثماراتها القوية والمتنوعة، حيث إن الشركة استطاعت مواكبة ديناميكيات السوق المضطربة وهي في وضعية جيدة للاستفادة من فرص النمو المحتملة على مستوى كافة مشروعات محفظتها الاستثمارية.

الشركات التابعة

و «الأهلي فاروس» برفع القمية القيمة العادلة لشركة الأسكندرية للأسمدة-إحدى الشركات التابعة، من 0.30 دولار للسهم إلى 0.50 دولار للسهم، وذلك بعدما رفعت توقعتها المستقبلية لأسعار اليوريا المستقبلية.

وأوضحت المذكرة أن هذا التقييم  يأتي مدعوماً بزيادة حصة الشركة القابضة في الأسكندرية للأسمدة من 44% إلى 57%.

كما رفعت التقييم العادل لشركة سبريا ، إلى 0.63 دولار للسهم مقارنة مع 0.40 دولار سابقًا، وذلك بفضل التعافي المتوقع في أحجام الصادرات، فضلا عن المحفزات الآتية:

  • خط إنتاج صفائح الفورميكا الذي من المتوقع أن تبدأ عملياته التشغيلية في الربع الثاني 2022.
  • خط إنتاج سلفونات النفثالين الفورمالديهايد الذي من المتوقع أن ترتفع إنتاجيته لتبلغ 90 كيلو طن سنويًا (على أن يصل إلى 50% من هذه الإنتاجية بحلول الربع الثاني 2022، والنسبة المتبقية بحلول الربع الثاني 2023).
  • خط إنتاج حمض الكبريتيك الذي من المتوقع أن ينتج 165 كيلو طن سنويًا، وأن تبدأ عملياته التشغيلية بحلول النصف الثاني 2022.

كما رفعت التقييم العادل لنات إنرجي، إلى 0.65 دولار للسهم مقارنة مع 0.44 دولار للسهم، نظرًا لزيادة عدد توصيلات الغاز الطبييعي التابعة لمبادرة حياة كريمة، فضلا عن زيادة قدرات توليد الكهرباء بواقع 20 ميجا وات.

بالإضافة لرفع التقييم العادل لمصنع الأخشاب المضغوطة MDF، من 0.14 دولار إلى 0.24 دولار مع وضوح مشهد تحقيق تدفقات نقدية.  حقل امتياز شمال سيناء – انخفض التقييم العادل انخفاضًا طفيفًا من 0.35 دولار إلى 0.32 دولار.

وأوضحت المذكرة أن الشركة القابضة تسير على المسار الصحيح لتسجيل إيرادات تشغيلية بقيمة 750 مليون دولار في العام المالي 2021 بدعم من نشاطي إنتاج الأسمدة والبتروكيماويات، خاصة في ظل استفادة شركة الأسكندرية للأسمدة من ارتاع أسعار اليوريا، فضلا عن تعافي أحجام الصادرات وتأثيره الإيجابي على أداء شركة سبريا، ما سيدعم أداء الإيرادات أيضًا زيادة القدرات الإنتاجية لمشروع صفائح الفورميكا، والتأثير الإيجابي لرسوم مكافحة الإغراق على سلفونات النفثالين الفورمالديهايد (SNF) المطبقة في العام المالي 2020.

وتوقعت أن تسجل الشركة القابضة صافي دخل بقيمة 193 مليون دولار.

ووفقًا لتقديرات «الأهلي فاروس» تتداول الشركة عند مضاعف ربحية مقداره 8.6 مرة لعام 2021، و7.7 مرة لعام 2022.

المؤشرات المالية الرئيسة ومضاعفات التداول

المؤشرات الأساسية 2020 فعلي 2021 تقديرات 2022 تقديرات 2023 تقديرات 2024 تقديرات
* الإيرادات، مليون دولار 557.9  752.3  877.0  893.2  888.8
** صافي الدخل لمساهمي، مليون جنيه 97.9  172.9  192.5  176.4  165.5
هامش صافي الربح ( %) 21 26 24 22 20
مضاعف الربحية، (بالمرة) 15.2  8.6  7.7  8.4  9.0
ربحية السهم المعدلة (جنيه مصري) 0.09  0.15  0.17  0.16  0.15
عائد توزيع الأرباح، (%) 0 5.2 5.8 5.3 5.0

اضغط لمتابعة أموال الغد على تطبيق نبض

اترك تعليق