فاروس تحدد القيمة العادلة لـ«موبكو» عند 65.50 جنيه للسهم

جددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار فاروس توصيتها بزيادة الأوزان النسبية على سهم مصر لإنتاج الأسمدة (موبكو) عند قيمة عادلة قدرها 65.50 جنيهًا للسهم.

وكشفت النتائج المالية المجمعة لـ«موبكو» أن قيمة مبيعات الربع الثالث بلغت 1,712 مليون جنيه، بانخفاض 12% على أساس ربعي و7% على أساس سنوي).

ووفقًا لـ «فاروس» يعزو تراجع المبيعات في المقام الأول إلى سببين، الأول متعلق بسعر الصرف، والثاني أسعار اليوريا العالمية. قد ارتفعت قيمة الجنيه المصري 4% على أساس سنوي خلال الفترة، بينما سجلت أسعار اليوريا العالمية انخفاضًا نسبته 11.5% على أساس سنوي.

وسجلت «موبكو» مجمل أرباح بقيمة 792 مليون جنيه في الربع الثالث 2020، وارتفع هامشها بواقع خمس نقاط مئوية ربعيًا وثلاث نقاط مئوية سنويًا إلى 46.5%.

وجاءت هذه الزيادة بدعم من ارتفاع قيمة الجنيه، حيث ترتب على ذلك انخفاض تكلفة المواد الخام المسعرة بالدولار (الغاز).

وسجلت الشركة أرباحًا قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك بقيمة 1,011 مليون جنيه (-2% ربعيًا و-1% سنويًا)، وبذلك يصل الهامش إلى 59.1% في الربع الثالث، مقابل 52.6% في الربع الثاني 2020.

وسجلت الشركة صافي أرباح بقيمة 495 مليون جنيه (-24% ربعيًا و+57% سنويًا)، وبذلك يصل هامش صافي الأرباح إلى 28.9% (-4 نقاط مئوية، و+11 نقطة سنويًا).

ويرجع التحسن السنوي في صافي الهامش إلى الانخفاض الكبير في المصروفات على أساس سنوي، بعدما سجلت 577 مليون جنيه، وجاء ذلك جانبًا إلى جنب انخفاض ضريبة الدخل.

وقد وصل معدل الضريبة الفعلي 11% في التسعة أشهر الأولى من 2020، مقارنة مع 30% خلال فترة المقارنة من العام الماضي.