بلتون: 10.24 جنيه القيمة العادلة لـ«ابن سينا فارما» ..و19.4% الحصة السوقية في مبيعات الأدوية

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم ابن سينا فارما عند 10.24 جنيه، -مع التوصيه بشراء السهم.

وكشفت شركة ابن سينا فارما عن نتائج أعمال الربع الثاني لعام 2019 والتي أظهرت استقرار صافي الربح المعلن عند 60 مليون جنيه، بنمو سنوي بنسبة 25% مقارنة بالربع الثاني من 2018 .

بينما تراجعت الأرباح من الأعمال الرئيسية (بعد استبعاد المخصصات والمصروفات/ الأرباح غير المتكررة) بنسبة 15% على أساس سنوي، مسجلة 60 مليون جنيه في الربع الثاني من 2019 ، مقابل 70 مليون جنيه في الربع الثاني من 2018.

وأرجعت «بلتون» التراجع السنوي للأرباح من الأعمال الرئيسية لارتفاع المصروفات التمويلية لتمويل إضافة مراكز التوزيع، مما يشير إلى تراجع تغطية الفائدة إلى 2.4 مرة في الربع الثاني من عام 2019 (مقابل 5.2 مرة في الربع الثاني من 2018)؛ بالإضافة لزيادة اضمحلال مصروفات حسابات العملاء والأرصدة المدينة.

وارتفع صافي المبيعات بنسبة 24.4% على أساس سنوي مسجلاً 3,8 مليار جنيه، وفقاً لتوقعات بلتون.

وأرجعت نمو الإيرادات بدعم من مبيعات التجزئة لدى الشركة التي ارتفعت بنسبة 23% على أساس سنوي وساهمت بنسبة 66% في النمو السنوي للإيرادات خلال ربع العام.

وارتفعت الحصة السوقية لشركة ابن سينا في مبيعات الأدوية بالتجزئة وغير التجزئة إلى 19.4% في النصف الأول من 2019 مقابل 19.1% في النصف الأول من 2018 (19.7% في 2018)، مما يشير إلى تراجع طفيف في الحصة السوقية لشركة ابن سينا فارما في الربع الثاني من عام 2019 مسجلة 19.2% (-0.3 نقطة مئوية على أساس سنوي، بناء على حساباتنا)- وفقًا للمذكرة.

وأرجعت المذكرة انخفاض الحصة السوقية نتيجة تأجيل تنفيذ مناقصات وزارة الصحة (80% من أعمال المناقصات في مصر) خلال الربع الثاني من 2019 حيث تمتلك شركة ابن سينا أكبر حصة سوقية في المناقصات بين شركات توزيع الأدوية.