بلتون تتوقع إدراج «القلعة» في مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة واستبعاد «جهينة»

توقعت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون إدارج شركة القلعة للاستشارات المالية مورجان ستانلي للأسواق الناشئة للشركات ذات رأس المال الصغير.

وأرجعت خلال مذكرة بحثية حديثة حصلت «أموال الغد» على نسخة، تلك التوقعات في ظل استيفاء الشركة عدة شروط ممثلة في القيمة السوقية بالكامل (حيث تبلغ القيمة السوقية بالكامل للشركة 406 مليون دولار، مقابل الحد الأدنى اللازم عند 290 مليون دولار)؛ بالإضافة للقيمة السوقية المعدلة على أساس التداول الحر (تبلغ للشركة 406 مليون دولار مقابل الحد الأدنى اللازم عند 145 مليون دولار).

أضافت، أن ذلك يأتي بالإضافة لاستيفاء معدل حجم التداول السنوي في الأمد القصير والطويل، حيث بلغ معدل حجم التداول السنوي للشركة في الأمد القصير 213% في الربع الرابع لعام 2018 و188% في الربع الثالث لعام2018 و 299% في الربع الثاني لعام 2018 و302% في الربع الأول لعام 2018 مقابل الحد الأدنى اللازم عند 15%.

وبلغ معدل حجم التداول السنوي في الأمد الطويل 250% في أول 12 شهر من 2018 مقابل الحد الأدنى 15%؛ وأخيراً؛  تكرار التداول، حيث حققت الشركة 100% في الربع الرابع والثالث والثاني والأول لعام 2018 مقابل الحد الأدنى اللازم عند 80%.

وتتوقع أن يكون الوزن الأساسي لشركة القلعة للاستشارات المالية 10.3% في MXEGSC مع تدفقات نقدية داخلة بإجمالي 13.3 مليون دولار بما يعادل 3.2 يوم/ تداول بناءً على متوسط التداول اليومي على مدار 3 شهور عند 4.2 مليون دولار.

وفي ذات السياق، توقعت «بلتون» عدم  تمكن شركة جهينة من استيفاء معيار السيولة مع متوسط تداول يومي على مدار 3 أشهر (في الربع الرابع لعام 2018) عند 0.7%، مقابل الحد الأدنى اللازم عند 5%، مما يستدعي استبعاد وشيك من المؤشر.

وينتج عنه تدفقات خارجة سالبة بنحو 9,4 مليون دولار، ما يعادل 14.8 يوم تداول بناء على متوسط التداول اليوم على مدار 3 شهر عند 0.6 مليون دولار.

ومن المقرر إعلان مورجان ستانلي للموشرات نتائج المراجعة الربعية لشهر فبراير 2019 اليوم 11 فبراير، بعد إغلاق الأسواق الأمريكية، وستدخل أي تغيرات في المؤشر حيز التنفيذ اعتباراً من الثالث من مارس للأسهم المصرية، في حين سيتم إجراء إعادة التوازن خلال جلسة تداول يوم 29 فبراير 2019.

ووفقًا تقرير المراجعة الدورية لشهر فبراير 2019، سيكون الموعد النهائي للسيولة هو أخر يوم عمل في ديسمبر وسيكون الموعد النهائي للقيمة السوقية أي يوم خلال أخر 10 أيام عمل في يناير.

ويتشكل مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية (الذي يغطي الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسط) من ثلاثة أسهم ممثلين في البنك التجاري الدولي (بوزن 75.2%) و الشرقية للدخان (بوزن 13.1%) والسويدي إلكتريك (بوزن 11.7%).

وأشارت المذكرة أن بناءًا على أسعار الأسهم الحالية، لا يستوفي سهما الشرقية للدخان والسويدي الحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة (أقل من الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة للأسهم الحرة بنسبة 19%و 28% على التوالي) ولكنهما سيبقيا في المؤشر على الأرجح طبقاً لقواعد الاستمرارية.

وأضافت أنه لا يوجد أسهم أخرى مؤهلة للإدارج ويجب أن يكون هناك ثلاثة أسهم على الأقل في المؤشر القياسي للأسواق الناشئة.

وتنص قواعد الاستمرارية في مؤشر مورجان ستانلي على أنه في حالة نتج إجراء إعادة التوازن عن عدد أسهم أقل من الحد الأدنى ثلاثة أسهم ولا يوجد أسهم أخرى مؤهلة، يتم تصنيف الأسهم المكونة الحالية تنازلياً بناء على القيمة السوقية للأسهم الحرة، ولزيادة استقرار المؤشر.

يتم مضاعفة القيمة السوقية المعدّلة على أساس الأسهم الحرة للأوراق المالية المتضمنة في المؤشر القياسي قبل المراجعة الدورية للمؤشر بمعامل 1.5. عند معامل 1.5 مرة للأسهم الحرة، يتجاوز سهما السويدي والشرقية للدخان الحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة (+21.1% عن الحد الأدنى للشرقية للدخان و +5.9% عن الحد الأدنى للسويدي)- وفقًا لبلتون.