17.77 جنيه القيمة العادلة لـ «سيدي كرير للبتروكيماويات» وتوصيه بالشراء

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم سيدي كرير للبتروكيماويات عند 17.77 جنيه- مع التوصيه بالشراء.

وأصدرت شركة سيدي كرير للبتروكيماويات مؤشرات نتائج أعمال الربع الرابع لعام 2018، والتي أظهرت ارتفاع قوي للأرباح المعلنة بنسبة 56% مقارنة بالربع الثالث لعام 2018 مسجلة 377 مليون جنيه (-12% مقارنة بالربع الرابع لعام 2017، متجاوزة توقعاتنا بنحو 20%)، مما أدى لتسجيل الشركة أرباح بنحو 1,3 مليار جنيه في 2018 (+15% مقارنة بـ 2017)، وذلك بدعم من الارتفاع القوي لهامش مجمل الربح على أساس ربع سنوي.

وارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 5% على أساس ربع سنوي مسجلة 1,6 مليار جنيه (-7% على أساس سنوي، وفقاً لتوقعاتنا)، مع الاستقرار النسبي لأسعار البولي إيثيلين العالمية عند متوسط 1,540 دولار للطن. مما أدى لتسجيل 5,7 مليار جنيه إيرادات في عام 2018 (+16% على أساس سنوي).

وسجل مجمل الربح ارتفاع بنسبة 56% على أساس ربع سنوي مسجلاً 540 مليون جنيه (-12% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعاتنا بنحو 32%) في الربع الرابع لعام 2018 وذلك مقارنة بـ 347 مليون جنيه في الربع الثالث لعام 2018. مما يعني تسجيل هامش مجمل ربح بنحو 34.8% (+11.5 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي؛ -1.1 نقطة مئوية على أساس سنوي).

وأرجعت «بلتون» هذا الارتفاع الربع سنوي لزيادة معدل التشغيل وتحسن نوعية المبيعات مقارنة بالربع الماضي (ولكن لم يتم كشف تفاصيل مجمل الربح إلى الآن).

ومن الجدير الإشارة أن تراجع مجمل الربح على أساس سنوي قد يكون نتيجة لمراجعة تكلفة مزيج الإيثان/ بروبان في يوليو 2018- وفقًا لبلتون .