«فاروس» تتوقع انخفاض القيمة العادلة لـ«أوراسكوم» مع عدم وضوح استخدام حصيلة بيع «مينا»

توقع بنك الاستثمار «فاروس» انخفاض القيمة العادلة سهم أوراسكوم للاستثمار القابضة، وذلك في ظل عدم وضوح كيفية استخدام الشركة لرصيد النقدية الناتج عن بيع شركة مينا للكابلات، والذي يمثل نحو 0.50 جنيه من قيمة السهم، والمسافة بينها وبين الاستحواذ على النيل للسكر وثروة كابيتال.

أضافت خلال مذكرة بحثية حصلت «أموال الغد» على نسخة منها أن تلك التوقعات أن ذلك يأتي بالإضافة لعدم إتخاذ الشركة أي خطوات لتحقيق مستهدفاتها بشأن توسيع دائرة أنشطتها التشغيلية، لتشمل العقارات، والصناعة الزراعية، والترفيه، واللوجستيات، متوقعه أن لا يجسد سعر السوق  أي شيء آخر سوى نقدية السهم.

وحققت «أوراسكوم» إيرادات بقيمة 457 مليون جنيه في الربع الثالث 2018 مقارنة مع 351 مليون في الربع الثالث 2017، بارتفاع نسبته 30% سنويًا.

واستقرت تكلفة البضاعة المباعة على أساس سنوي، مؤدية إلى زيادة سنوية بنسبة 75% في مجمل الأرباح، فضلا عن زيادة هامش مجمل الأرباح بمعدل 13.7 نقطة مئوية- وفقًا لنتائج أعمال الشركة.

وأدي نمو الإيرادات إلى زيادة الأرباح التشغيلية بواقع 6.8 مرة، وزيادة هامش الأرباح قبل الفائدة والضريبة بواقع 5 نقاط مئوية.

وعلى الرغم من ارتفاع مصروفات ضرائب الدخل، كشفت الشركة عن انخفاض صافي خسائر العمليات التشغيلية المستمرة إلى 38.8 مليون جنيه في الربع الثالث مقارنة مع صافي خسائر قيمته 80.3 مليون جنيه في الربع الثالث 2017، نتيجة انخفاض صافي تكلفة التمويلات وانخفاض فروق ترجمة العملات.

وأشارت المذكرة لصفقة  مينا للكابلات والتي ساهمت في إضافة نحو 1.25 مليار جنيه إلى صافي دخل الشركة، حيث إنها صافي القيمة بعد حساب تكاليف الصفقة وخسائر الفترة.

وحققت الشركة صافي أرباح لمساهمي الشركة القابضة بقيمة 1.2 مليار جنيه في الربع الثالث من 2018 مقارنة مع صافي خسائر مساهمي الشركة القابضة بواقع 128.4 مليون جنيه في الربع الثالث 2017.

وتساوت كل من مساهمة إيرادات الخدمات المالية والكابلات في باكستان في إجمالي الإيرادات بواقع 36% لكل منهم على حدة، لكن ساهم في تحفيز الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك بشكل أساسي إيرادات الكابلات في باكستان.