بلتون: 1.4 مليار جنيه القيمة السوقية لبنك البركة مصر بنهاية يونيو

حددت شركة بلتون فيينشال القيمة السوقية لبنك البركة مصر بنحو 1.4 مليار جنيه بنهاية الربع الثاني من عام 2015، في حين القيمة العادلة نحو 14.15 جنيه مقارنة بالسعر الحالي 10.95 جنيه بعائد متوقع 29.2% مع التوصية بشراء السهم.

وذكرت بلتون في بيان لها،  أن البنك  شهد نمو جيد في أرباح الربع الثاني لعام 2015 حيث ارتفعت بنسبة 37%  مقارنة بالربع الثاني لعام 2014 لتسجل 76.9 مليون جنيه، ومرتفعة أيضا بنسبة 21.4% عن الربع الأول لعام 2015 .

وأوضح البيان أن الأرباح التشغيلية للبنك شهدت ارتفاعا بنسبة 34.8% مقارنة بالربع الثاني لعام 2014 مسجلة 274.6 مليون جنيه، وأعلى من التوقعات بنسبة 11%، بالإضافة إلي تحسن صافي هوامش التمويل في الربع الثاني لعام 2015، حيث ارتفعت بنحو 33 نقطة أساس مقارنة بالربع الأول لعام 2015 و53 نقطة مقارنة بالربع الثاني لعام 2014 لتصل إلى 434 نقطة بفضل تحركات مواتية في عائدات الأصول.

وأضافت بلتون أن الأرباح غير التمويلية شهدت أيضا ارتفاعا ملحوظا بنسبة 63.6% مقارنة بالربع الثاني لعام 2014 ، مسجلة 56.2 مليون جنيه في الربع الثاني لعام 2015، ، لافتة إلي أن أبرز التحديات التي يمكن أن تواجه البنك هي تقييد رأس المال المحدود للبنك من قدرته على الاستمرار في تحقيق نمو بنفس الوتيرة واستيعاب الأزمات المحتملة لخسائر الأصول، التي شهدت بعض التذبذب خلال أرباع الأعوام القليلة الماضية.

وبالنسبة للودائع قالت بلتون أنها مستمرة في النمو الجيد، حيث بلغ ارتفاعها 5.1% مقارنة بالربع الأول لعام 2015 لتسجل 21.4 مليار جنيه في يونيو 2015،  مشيرة إلي استقرار هيكل رأس المال لدى البنك خلال الربع الثاني، ليسجل معدل كفاية رأس المال 11.7% من 11.1% في يونيو 2014 ولم يتغير عن الربع الثاني لعام 2014، بينما ارتفع معدل كفاية رأس المال الأساسي إلى 9.4% من 9.2% في الربع الأول لعام 2015 و8.7% في الربع الثاني لعام 2014.

ورصدت بلتون خلال البيان عدد من السلبيات أبرزها  ارتفاع حجم الأصول المتعثرة لدى البنك، وهو ما أدى لارتفاع تكلفة المخاطرة إلى 188 نقطة أساس، مع تراجع معدل الأصول المتعثرة بنحو طفيف إلى 6.68% من 6.74% في مارس 2015، في حين ارتفعت تغطية المخصصات إلى 108.3% من 101.7% في مارس 2015.

وبخصوص النظرة المستقبلية وملخص التقييم قالت بلتون : ” نحافظ على قيمتنا العادلة عند 14.15 جنيه للسهم وعلى التوصية بالشراء،  يُتداول على السهم عند مضاعفات جذابة جداً، بمضاعف ربحية لعام 2015 عند 7.1 مرة ومضاعف قيمة دفترية 0.96 مرة، وعائد على متوسط حقوق المساهمين بنسبة 13.5% خلال نفس العام”.